Efekt nezákonné daně: E.ONu se vrátily miliardy eur z Berlína

E.ONu se první pololetí relativně vydařilo. Největší výrobce energií z obnovitelných zdrojů v Německu osekal svůj dluh a zisk mu v prvním pololetí rostl nad odhady. Utilita v červnu inkasovala extra miliardy eur od vlády, které v předešlých letech vyplatila na dani z jaderného paliva - soudem označené za nezákonnou. Investorům teď koncern slibuje novou dividendovou politiku. Podrobněji ji představí s výsledky za celý rok.

E.ON chce posílit svoji rozvahu rychleji, než předjímal, a postupuje v tomto úsilí kupředu, uvedl v dnešním prohlášení generální ředitel Johannes Teyssen.

V březnu uskutečnil navýšení kapitálu zhruba v objemu 1,35 miliardy EUR a v červnu do hry vstoupil „netržní“ faktor: Spolkový ústavní soud se svým verdiktem, podle kterého je německá daň z jaderného paliva nezákonná. Jde o odvod 145 EUR, který provozovatelé německých jaderných elektráren v letech 2011 až 2016 museli platit za každý gram jaderného paliva daň a který měl pokrývat náklady spojené se skladováním jaderného odpadu. Německé energetické podniky tak mohly požadovat vrácení zhruba 6,3 miliardy EUR, které v uplynulých letech odvedly státu, spolu s úroky.

Miliardy zpátky

E.ONu bylo z toho titulu v červnu zpětně proplaceno zhruba 2,85 miliardy EUR. Částku zohlednil v kolonce „další provozní zisk“ své výsledkové zprávy, který jenom za druhý kvartál vzrostl meziročně o zhruba 280 procent, a počítal s ní na úrovni hotovosti z provozu pokračujících aktivit. I díky extra penězům z Berlína  tudíž navýšil provozní cash flow za celé pololetí na 4,9 miliardy EUR – je to o 3,2 miliardy EUR více než loni. Navrácení těchto peněz a navýšení kapitálu přispělo k tomu, že čistý dluh se ke konci června snížil na 21,5 miliardy EUR z 26,3 miliardy, které E.ON dlužil ke konci loňského roku.

Energetický gigant, který loni vyčlenil konvenční elektrárenský byznys do nové společnosti Uniper, také oznámil, že chce investovat do udržitelného růstu…a že počínaje dividendou za finanční rok 2018 hodlá navýšit výplatní poměr ze současných 50 až 60 procent na minimálně 65 procent.

„Novou dividendovou politiku představíme podrobněji v době uveřejnění výsledků za 2017,“ uvedl také Teyssen.

A další čísla?

Upravený čistý zisk E.ON se za celé pololetí zvýšil o 46 procent na 881 milionů EUR, což překonává průměrný tržní odhad o 18,2 procenta. Vyšší byla ziskovost v divizi sítí. Naopak mimořádně slabé první čtvrtletí způsobilo, že upravený zisk před úroky a zdaněním EBIT klesl za celé pololetí o 12 procent na 1,77 miliardy EUR. Snížily se také pololetní  tržby, a to o 3 procenta na 19,58 miliardy EUR.

"Výhled pro rok 2017 byl opět potvrzen (provozní zisk 2,8 – 3,1 mld. EUR; čistý zisk 1,2 – 1,45 mld. EUR), nicméně ve světle čísel za první půlrok a lepších vyhlídek pro druhý půlrok (absence dalších výpadků z atomových elektráren) existuje určitá možnost pro překonání těchto plánů," komentuje dnešní výsledky analytik Patria Finance Ján Hladký. Z poznámení o chystaném navýšení dividendového poměru "na nás kouká potenciální roční dividendový výnos pro roky 2018 – 2019 na úrovni 5 % a téměř 6 % v roce 2020". Pro srovnání, jeho současná hodnota dosahuje 2,4 %. Zdrojem této štědrosti je jednoznačně zlepšující se stav rozvahy společnosti, říká také Hladký.

Akcie firmy letos zatím stouply zhruba o třetinu, což je čtvrtý nejlepší výsledek v rámci německého akciového indexu DAX.

 Titul v systému Xetra dnes naposledy klesal o 1 procento. Index DAX ztrácel uprostřed obecně pesimistické nálady na západoevropských trzích ve stejnou dobu zhruba 1,5 procenta.

Zdroje: E.ON, FT, Bloomberg