Americkému průmyslu se podle ISM daří, ale cenové tlaky stoupají

Americký průmysl vstoupil do podzimu v překvapivě dobré kondici. Hlavní ekonom Patria Finance Tomáš Vlk upozorňuje, že zářijový index ISM sice nepatrně zpomalil, stále však signalizuje solidní růst výroby, silnou poptávku i pokračující tvorbu pracovních míst.

Zářijový průzkum ISM ve výrobním sektoru v zámoří ukázal, že aktivita firem zůstává solidní. Ze srpna na září došlo pouze k drobnému zpomalení, když hlavní index klesl na 54,5 z 54,6 bodu. Neutrální hodnotou je 50. Zářijový údaj zároveň mírně zaostal za odhady při konsensu nastaveném na 55 bodů.

Další údaje ukazují na silnou poptávku. Produkce sice trochu zvolnila (dílčí index 56,7), ale zůstává svižná, a příliv nových objednávek zrychlil (55,3). Firmy pokračují v pozvolném nabírání zaměstnanců (52,7), což by v pátek mohla potvrdit data z trhu práce. Stoupá také zásoba rozpracovaných zakázek.

Na byznys si tedy průmysl nemůže moc stěžovat, ale cenové tlaky narůstají. Přispívá k nim jak slušně silná poptávka, tak i nákladové faktory, hlavně drahé energie. Příslušný index vystoupal na 77,9 bodu, což sice není letošní maximum, ale hodnota je i tak nepříjemně vysoká.

Efekt dat na finanční trhy by neměl být velký. Čísla jsou v souladu s předpokladem odolné ekonomiky, kde ovšem zůstávají poměrně silná inflační rizika. To hovoří pro udržení vyšších dlouhých výnosů dluhopisů a zvyšování sazeb Fedu v dalších měsících.