Lednový PMI průzkum signalizuje mírné zpomalení poklesu aktivity v ekonomice eurozóny

Kompozitní PMI indikátor v lednu dle předběžných výsledků průzkumu vzrostl ze 47,6 na 47,9 bodu, což představuje šestiměsíční maximum, zároveň ale průzkum i nadále signalizuje ekonomický pokles.

V metodice PMI průzkumu je úroveň padesáti bodů dělítkem mezi růstem a poklesem ekonomické aktivity.

Lednový PMI průzkum zároveň hlásí nárůst cenových tlaků v sektoru služeb, což je z pohledu Evropské centrální banky argument proti brzkému snížení úroků.

 

Složený (kompozitní) indikátor PMI, jenž mapuje celkovou ekonomickou aktivitu v eurozóně, v lednu dle předběžných výsledků vzrostl z prosincové úrovně 47,6 na úroveň 47,9, což představuje nejvyšší úroveň od loňského července.

Finanční trh očekával nárůst kompozitního PMI indikátoru na úroveň 48,0.

Úroveň padesáti bodů v tomto průzkumu představuje hranici mezi růstem a poklesem ekonomické aktivity.

Kompozitní PMI indikátor je osmý měsíc v řadě v oblasti, jež signalizuje pokles ekonomické aktivity v eurozóně.

 

Podrobnější pohled ukazuje, že PMI ve zpracovatelském průmyslu v lednu vzrostl z úrovně 44,4 na 46,6, což představuje devítiměsíční minimum (tržní odhad počítal s nárůstem na úroveň 44,7).

PMI indikátor pro zpracovatelský průmysl signalizuje, že aktivita v tomto sektoru ekonomiky i nadále klesá, tempo poklesu se nicméně zmírňuje.

PMI sub-indikátor mapující výrobu ve zpracovatelském průmyslu v lednu též vzrostl z úrovně 44,4 na úroveň 46,6, což představuje desetiměsíční maximum.

Zpomalil se též pokles nových objednávek ve zpracovatelském průmyslu: pokles nových objednávek byl v lednu nejmírnější za uplynulých devět měsíců.

Náklady, tedy vstupní ceny, ve zpracovatelském sektoru v lednu i nadále klesaly, pokles byl nicméně nejmírnější od loňského dubna.

V případě prodejních cen ve zpracovatelském průmyslu se v lednu jejich pokles mírně prohloubil.

Celkově platí konstatování, že vývoj ve zpracovatelském průmyslu napomáhá k odeznívání inflačních tlaků v ekonomice eurozóny.

 

Celkový PMI indikátor pro sektor služeb v lednu klesl ze 48,8 bodů na úroveň 48,4: na své tříměsíční minimum (trh očekával nárůst na úroveň 49,0).

Sektor služeb hlásí zmírnění poklesu nových objednávek, což je aspoň trochu příznivý signál pro vývoj v tomto sektoru do dalších měsíců.

Ve službách dle průzkumu PMI v lednu zrychlil růst nákladů, výraznější byl také růst prodejních cen.

Inflační roli v sektoru služeb sehrávají mzdové tlaky, jejichž podíl na celkových nákladech je výraznější než ve zpracovatelském průmyslu.

 

Lednový průzkum PMI naznačuje pokračování poklesu ekonomické aktivity v eurozóně, dobrou zprávou je však zmírnění tempa poklesu na šestiměsíční minimum.

Dobrou zprávou je zmírnění poklesu nových objednávek jak ve zpracovatelském průmyslu, tak ve službách.

V sektoru služeb přetrvávají cenové tlaky, jež se v lednu dokonce zesílily: z pohledu ECB jde o signál, že v nejbližších měsících by nemělo být na stole snižování úroků, a že toto téma může být aktuální nejdříve koncem letošního prvního pololetí

 

Pro ekonomiky středoevropského regionu vysílá průzkum PMI z eurozóny smíšené signály, co se týče výhledu ekonomické aktivity.

Celkově průzkum PMI naznačuje pokračující pokles ekonomické aktivity v eurozóně, tempo poklesu se ale zmírňuje, což platí především pro zpracovatelský průmysl.

Perspektiva příznivého obratu trendu ve zpracovatelském průmyslu v eurozóně jako celku a zejména pak v Německu by byla dobrou zprávou pro středoevropské průmyslové výrobce a exportéry.

Eurozóna velmi pravděpodobně prošla v loňském druhém pololetí technickou recesí a lednový PMI průzkum podporuje scénář, že oživení ekonomiky eurozóny, očekávané pro letošní rok, bude jen pozvolné.