Ranní okénko - Dostane se průmyslová produkce v Německu konečně do kladných čísel?

Dnes za několik pár minut zveřejní Ministerstvo práce a sociální věcí prosincové údaje ohledně tuzemské nezaměstnanosti. Podle našeho odhadu by se podíl nezaměstnaných měl zvýšit z 3,5 % na 3,8 %. Tento nárůst je primárně způsoben sezónními vlivy, kdy v zimních měsících dochází ke zvýšení nezaměstnanosti v důsledku úbytku sezónních prací. Dále se začínají projevovat mírně se zhoršující podmínky ve zpracovatelském průmyslu, což již několik měsíců naznačuje report indexu nákupních manažerů (PMI).

Také eurozóna nabídne data o nezaměstnanosti, kdy se očekává, že nezaměstnanost v listopadu zůstala na úrovni 6,5 %, na které se drží od loňského března (s výjimkou července, kdy se zvýšila na 6,6 %). Zajímavým údajem z Evropy bude rovněž vývoj průmyslové produkce v Německu. Ta v meziměsíčním srovnání klesá nepřetržitě již pět měsíců v řadě (od loňského června), ale trh očekává, že v listopadu by mohlo dojít k jejímu mírnému nárůstu (0,2 %). V případě, že by se tato predikce analytiků naplnila, je možné tuto skutečnost interpretovat jako možné postupné odražení německé ekonomiky ode dna, což by byla dobrá zpráva i pro českou ekonomiku.

Pohled zpět:

Listopadový výsledek v průmyslu zchladil optimismus z října, kdy meziročně průmyslová produkce vzrostla o 8,0 %, ale tentokrát byl zaznamenán pokles o 2,7 %. Oproti předcházejícím měsícům nebyl tak silným motorem růstu automobilový průmysl, přestože předběžná data z výroby naznačovala, že by tomu tak mohlo být i v listopadu. Produkce ve většině dalších odvětví nadále klesá, typicky pak v energeticky náročnějších sektorech. Do potíží se navíc dostává i sektor výroby strojů a zařízení, který v předchozím průběhu roku 2023 vykazoval kladné hodnoty. Z dosavadních výsledků průmyslové produkce v minulém roce je takřka jasné, že meziročně dojde k jejímu poklesu.
Více v komentáři: https://investice.rb.cz/?c15002[key]=4932

Zatímco překvapení v průmyslu bylo negativního charakteru, tak bilance zahraničního obchodu překvapila příjemným způsobem, když v listopadu skončila s kladným saldem ve výši 30,8 mld. Kč. Tak vysoký přebytek nebyl analytiky očekáván a zároveň se jedná vůbec o nejvyšší přebytek v rámci roku 2023. Pozitivně přispívaly tak jako v průběhu celého roku 2023 obchod s motorovými vozidly a nižší schodek obchodu s ropou a zemním plynem, ale tentokrát také obchod s elektrickými zařízeními. Za období leden až listopad je bilance zahraničního obchodu v plusu 120,8 mld. Kč a vzhledem k mírnému ekonomickému oživení našich významných obchodních partnerů v příštím roce se dá očekávat ještě vyšší přebytek obchodní bilance.
Více v komentáři: https://investice.rb.cz/?c15002[key]=4931

Nový týden začal pro akciové trhy velmi solidními výsledky, když si americký index S&P 500 připsal 1,4 %, německý DAX 0,7 % a pražský PX 0,6 %. Koruna posílila k hranici 24,50 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik