Červencový výsledek průmyslu nečekaně hluboko v záporu
Průmyslová
produkce v červenci meziročně poklesla o 2,8 %. Odhad trhu počítal s mírným
nárůstem, zatímco naše prognóza pokles – přesto finální síla poklesu byla ještě
razantnější, než jsme v krátkodobé prognóze odhadovali. Za nečekaně silným
snížením průmyslové produkce stojí pokles v odvětví výroby a rozvodu elektřiny
a plynu, negativně se ale projevují i postupně ochabující kladné příspěvky ze
strany automotive. Nepříliš pozitivně pak vyznívá i silný červencový meziměsíční
pokles o 2,6 %, již po sezónním očištění.
Při pohledu na
meziroční rozklad lze
ve zkratce tvrdit, že pozitivní příspěvky z minulých měsíců se smrskly,
negativní příspěvky se naopak často ještě více prohloubily. Silně pozitivně
i nadále působí automobilový sektor, kde jsme očekávali jen mírný meziroční
růst, ten ale nakonec dosáhl více jak 12 % (17 % v červnu). Do celkového
výsledku tak tento sektor přidal 2,4 procentního bodu (+3,6 p.b. v červnu). Na
odmazání tohoto pozitivního přírůstku pak nestačí ani dva nejhorší sektory v
podobě výroby a rozvodu elektřiny a plynu (-15,0 %, -1,4 p.b.) a výroby
ostatních nekovových minerálních výrobků (-18,0 %, -0,9 p.b.). To tak potvrzuje
obrázek z minulých měsíců, že většina zbylých sledovaných sektorů se již
nachází v meziročním reálném poklesu a dosavadní pozitivní výsledky byly dány
zejména vývojem v automobilovém sektoru. Vzhledem k očekávanému dočerpávání
rozpracované výroby a nižší zahraniční poptávce v automotive lze očekávat, že
ve zbytku roku mohou být celkové meziroční hodnoty dále spíše v červených
číslech.
Meziročně v
poklesu zůstávají stejně jako v červnu nové zakázky, byť u zahraničních
zakázek došlo ke snížení propadu z -7,6 % na -2,6 %. Celková dynamika tak
meziročně dosáhla -3,0 %, i zde s výrazným s kladným příspěvkem ze strany
automobilového sektoru.
Z pohledu vývoje
u zaměstnanců v průmyslu je pozorovatelný pokračující silný růst mezd,
který v červenci dosáhl 9,5 %. To je ale zároveň doprovázeno postupným snižováním
zaměstnanosti, kdy meziročně bylo v průmyslu evidováno o 2 % zaměstnanců
méně (-1,9 % v červnu, -1,7 % v květnu).
Průmyslová výroba | ||||
|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
v % r/r | -2,8 | 0,9 | -1,4 | 0,6 |
Zdroj: Raiffeisenbank, Reuters, očištěná data |
Červencový výsledek představuje první výraznější letošní meziroční pokles a znamená jasné varování do zbytku letošního roku. V kombinaci s horším výsledkem zahraničního obchodu zároveň dnešní čísla představují i hrozbu, že se celoroční výsledek tuzemského HDP může dostat nejen k nule, ale i pod ni, do záporných čísel. Prognózu na růst HDP, kdy pro letošní rok jsme očekávali růst o 0,5 %, aktuálně máme pod revizí. V případě průmyslového sektoru i nadále očekáváme pro celý letošní rok v průměru výsledek okolo nuly.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Martin Kron, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz