Inflace bude v dalších měsících rychle odeznívat - Tomáš Holub

Rozhovor s T. Holubem, členem bankovní rady ČNB
Štěpán Svoboda (E15, 10. 7. 2023, podcast Business Club)

„Inflační proces je jako zaoceánský parník, který má reakční lhůtu a teď musíme doufat, že opatření, která byla učiněna, jsou dostatečná k tomu, aby inflace rychle odezněla. Ona bude nepochybně v dalších měsících rychle odeznívat. Nepochybně se začátkem příštího roku dostaneme na nízká jednociferná čísla. Teď je ta debata, jestli to bude blízko dvojce, nebo čtyřce,“ řekl v podcastu Business Club serveru E15 člen bankovní rady Tomáš Holub.

• podcast Business Club (externí odkaz)

Vybrané citace:

„Mám pocity, že ten správný „timing“ pro vyšší sazby je už za námi.“

„Já si myslím, že měnová politika je restriktivní i v současné době. Myslím si, že většina lidí věří, že příští rok bude inflace jednociferná. Takže v porovnání je sedmiprocenntí nominální sazba poměrně zajímavá. Máme i poměrně silný kurz. Tzn., vystavujeme ekonomiku působení restriktivní měnové politiky a teď jde o to, jak dlouho tuto nepříjemnou léčebnou kůru budeme muset ordinovat.“

„Současná bankovní rada má pro stávající vývoj zásluhu v tom, že nepřipustila oslabení kurzu koruny, které by mohlo přilívat do inflačního ohně další olej. A to, že koruna zůstala silná, anebo dokonce dále se posílila, tak nám v tom boji s inflací dost pomohlo.“

„(Konsolidační balíček) může tlumit inflaci ve druhé polovině 2024, kdy už i tak čekáme, že bude inflace blízko 2 procent. Na začátku příštího roku spíš může ten vliv být lehce směrem nahoru v souvislosti se zvyšováním některých spotřebních daní i s těmi plánovanými úpravami DPH.“

„Je potřeba se smířit s tím, že inflační proces je jako zaoceánský parník, který má reakční lhůtu a teď musíme doufat, že opatření, která byla učiněna, jsou dostatečná k tomu, aby inflace rychle odezněla. Ona bude nepochybně v dalších měsících rychle odeznívat. Nepochybně se začátkem příštího roku dostaneme na nízká jednociferná čísla. Teď je ta debata, jestli to bude blízko dvojce, nebo čtyřce.“

„ČNB byla jednou z prvních centrálních bank ve vyspělých zemí, která začala se zvyšováním úrokových sazeb. Naštěstí jsme na rozdíl od některých velkých centrálních bank příliš nepodlehli tomu dojmu, že stávající inflační vlna je dočasná a odejde sama od sebe.“

„Nepochybně je velký rozdíl, kdybychom od loňského léta udržovali sazby blízko nule, nebo blízko 7 procent. V tomhle smyslu ČNB odvedla velký kus práce. Pomohly i devizové intervence, které jsme spustili loni v květnu a nepřipustili oslabení kurzu koruny.“