Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Makroekonomika | 12.01.2023 10:24:24
Maloobchodní tržby setrvávají v poklesu
Maloobchodní tržby v listopadu mírně snížily meziroční pokles na 8,7 % z
9,9 % v říjnu. Z meziměsíčního pohledu se jedná o pokles tržeb reálně o 0,3 %.
To vnímáme s ohledem na klesající kupní sílu domácností a velmi nízkou důvěru
spotřebitelů jako ještě „dobrý“ výsledek.
V meziročním poklesu byly tržby ve většině segmentů maloobchodu s výjimkou kosmetických a toaletních výrobků a sortimentu ve specializovaných prodejnách. Naopak největší pokles zaznamenaly sektory vybavení domácnosti a specializovaný sortiment v potravinářství. U potravin stojí za zmínku také pokles tržeb meziměsíčně o 1,4 % (reálně, sezónně očištěno). Potraviny patří mezi nezbytné zboží, a i zde jsou spotřebitelé se svými výdaji opatrní. V poslední době docházelo k poměrně svižnému růstu cen potravin, který ale již zbrzdil na konci roku a měl by s ohledem na vývoj cen agrárních komodit zvolnit i začátkem letošního roku. Přicházející měsíční data z maloobchodu potvrzují, že spotřeba domácností bude negativně doléhat na HDP i v posledním kvartálu minulého roku. Domácnosti čelí meziročně nižším reálným mzdám v průměru okolo 10 % a jejich návrat do plusu očekáváme až v průběhu letošního roku. Jistou podporu dodává nadále zvýšená míra úspor, jež v 3Q22 dosáhla 16,8 % (sezónně očištěno) a je tak nadále nad předpandemickou úrovní. Kladně se v ní projevuje vyplácení sociálních dávek a důchodů, které navyšují disponibilní příjem.
Za celý letošní rok očekáváme pokles maloobchodních tržeb reálně o zhruba 2 %, listopadový výsledek ale opět představuje zatížení směrem dolů. Z pohledu měnové politiky je dnešní výsledek dalším signálem pro stabilitu sazeb, kdy již dochází k výrazné destrukci poptávky, což by mělo v rámci české ekonomiky působit protiinflačně. Přesto ČNB nebude chtít přikročit k unáhleným krokům, kdy na horizontu její měnové politiky stále zůstávají proinflační rizika a ekonomické oživení v druhé polovině příštího roku bude doprovázeno i rychlým růstem mezd.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
V meziročním poklesu byly tržby ve většině segmentů maloobchodu s výjimkou kosmetických a toaletních výrobků a sortimentu ve specializovaných prodejnách. Naopak největší pokles zaznamenaly sektory vybavení domácnosti a specializovaný sortiment v potravinářství. U potravin stojí za zmínku také pokles tržeb meziměsíčně o 1,4 % (reálně, sezónně očištěno). Potraviny patří mezi nezbytné zboží, a i zde jsou spotřebitelé se svými výdaji opatrní. V poslední době docházelo k poměrně svižnému růstu cen potravin, který ale již zbrzdil na konci roku a měl by s ohledem na vývoj cen agrárních komodit zvolnit i začátkem letošního roku. Přicházející měsíční data z maloobchodu potvrzují, že spotřeba domácností bude negativně doléhat na HDP i v posledním kvartálu minulého roku. Domácnosti čelí meziročně nižším reálným mzdám v průměru okolo 10 % a jejich návrat do plusu očekáváme až v průběhu letošního roku. Jistou podporu dodává nadále zvýšená míra úspor, jež v 3Q22 dosáhla 16,8 % (sezónně očištěno) a je tak nadále nad předpandemickou úrovní. Kladně se v ní projevuje vyplácení sociálních dávek a důchodů, které navyšují disponibilní příjem.
Za celý letošní rok očekáváme pokles maloobchodních tržeb reálně o zhruba 2 %, listopadový výsledek ale opět představuje zatížení směrem dolů. Z pohledu měnové politiky je dnešní výsledek dalším signálem pro stabilitu sazeb, kdy již dochází k výrazné destrukci poptávky, což by mělo v rámci české ekonomiky působit protiinflačně. Přesto ČNB nebude chtít přikročit k unáhleným krokům, kdy na horizontu její měnové politiky stále zůstávají proinflační rizika a ekonomické oživení v druhé polovině příštího roku bude doprovázeno i rychlým růstem mezd.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentářOkomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Po 11:37
Tento týden zasedá Fed, žádná faktická změna se ale nečeká, spíše jen náznaky... Research (Česká spořitelna)
Po 10:29
Cena zlata se mírně propadla pod klouzavý průměr InstaForex (InstaForex)
Po 10:16
17. týden na trhu pohonných hmot ČMKB - nafta v průměru za 18,85 Kč/litr ČMKB (Českomoravská komoditní burza )
Po 9:33
Inflace ve Španělsku v souladu s očekáváním X-Trade Brokers (XTB)
Po 9:29
Německo zřejmě upustí od prověřování čínských investic v zemi. Bojí se, že o ně... Lukáš Kovanda, Ph.D. (Trinity Bank)
Přečtěte si také:
07.11.2023Maloobchod - září 2023: Maloobchodní tržby pokračovaly v meziročním poklesu ČSÚ (ČSÚ)
31.10.2023Obrovský pokles maloobchodních tržeb v Německu. X-Trade Brokers (XTB)
04.10.2023EURUSD posílil navzdory poklesu maloobchodních tržeb v eurozóně X-Trade Brokers (XTB)
05.05.2023Maloobchodní tržby nadále v poklesu Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
14.03.2023Maloobchodní tržby setrvávají meziročně v poklesu Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
_w60h45_w76h50.png)
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
RSS
Přebírání zpráv
