Poslední data z Německa dávají naději - HDP se zvýšil meziročně o 1,3% - Globální ekonomický výhled - Německo prosinec 2022
Německo
Poslední data z Německa dávají naději, že se objevilo světlo na konci tunelu. Podle konečných údajů byl růst tamní ekonomiky ve třetím čtvrtletí ještě o něco vyšší, než naznačovaly předběžné odhady. HDP se zvýšil meziročně o 1,3 %, mezičtvrtletní růst dosáhl 0,4 %. Nenaplnily se tak dřívější obavy z recese už před koncem letošního roku. Podrobnější členění ukazuje, že tahounem ekonomiky byly výdaje německých domácností. Naproti tomu spotřeba vlády k překvapivému růstu nijak nepřispěla. Záporný příspěvek čistého vývozu se v létě výrazně zmírnil díky zlepšení situace v dodavatelských řetězcích. Ze sektorového pohledu pak byly zdrojem hospodářské expanze především služby.
Výhledy ekonomické aktivity se tak posunuly lehce výše, a to jak pro letošní (1,7 %), tak i příští rok (-0,7 %). Z toho je však patrné, že meziročnímu poklesu se Německo zřejmě nevyhne. Průmyslová produkce v říjnu nepatrně poklesla. Klesaly i tržby v maloobchodě. Kompozitní index PMI je v pásmu kontrakce již pět měsíců v řadě. Svou daň si vybírá kombinace nepříznivých faktorů – vysoké náklady na energie, jejich přeliv do celkové inflace, nejistý ekonomický výhled a nižší zahraniční poptávka (především z Asie a zbytku Evropy). Důvody k opatrnému optimismu se přesto najdou. PMI ve zpracovatelském průmyslu i ten celkový se v říjnu přeci jen lehce zvýšily. Bod obratu naznačují i ukazatele sentimentu. V listopadu výrazně povyskočil ZEW index. Zlepšení zaznamenal i Ifo index (hlavně díky hodnocení budoucího vývoje). Také nálada spotřebitelů dle GfK se zvedá. Všechny ukazatele sice zůstávají nadále pod dlouhodobými průměry, naznačují však symbolické odražení ode dna.
Jedním z důvodů opatrného optimismu je zpomalení růstu cen. Inflace se dle předběžných údajů v listopadu nepatrně snížila na 11,3 %. Meziměsíčně se růst spotřebitelských cen zastavil. Ceny průmyslových výrobců se obrátily k poklesu již v říjnu. Optimismus v souvislosti s dlouho očekávanou kulminací inflačních tlaků snižuje výnosy vládních dluhopisů. Výhledy inflace se od posledního vydání přesto posunuly ještě nepatrně směrem nahoru (na 8,3 % letos a 7 % příští rok). Zdá se totiž, že znatelnější pokles HICP lze očekávat až na jaře příštího roku.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz