Tuzemská průmyslová výroba hlásí za letošní březen meziroční růst 0,4 %

Tuzemská průmyslová výroba hlásí za letošní březen meziroční růst 0,4 %, což je vzhledem k válce na Ukrajině velmi dobrý výsledek.

Finanční trh očekával meziroční pokles výroby o 2,6 % v obavách, že se na aktivitě projeví jak komplikace v zásobování, tak obecně nejistoty související s válkou na Ukrajině a sankcemi proti Rusku.

Nové zakázky si udržely kladný meziroční růst, ten byl ale slabší než v únoru a navíc platí konstatování, že růst hodnoty nových zakázek je tažen růstem cen spíše než růstem skutečného objemu.

Při pohledu na jednotlivá odvětví si zaslouží zmínku meziroční pokles výroby motorových vozidel, jenž se v březnu prohloubil na 17,4 %.

Průmyslová výroba v březnu v neočištěném vyjádření meziročně vzrostla o 0,3 %, zatímco finanční trh očekával v průměru pokles o 2,6 %.

Údaj očištěný o kalendářní vlivy hlásí meziroční růst průmyslové výroby o 0,4 %.

Výroba meziročně vzrostla ve většině odvětví zpracovatelského průmyslu, růst pokračoval v těžbě a dobývání a po dvou negativních měsících se k meziročnímu růstu vrátila výroba a rozvod elektřiny, plynu, tepla a klimatizovaného vzduchu.

V rámci zpracovatelského průmyslu ovšem pokračuje meziroční pokles výroby motorových vozidel: ten se v březnu prohloubil na 17,4 %.

Na odvětví výroby motorových vozidel nepříznivě působí problémy v zásobování a v případně března se výrazně projevila také vysoká srovnávací základna představovaná úroveň výroby ve stejném měsíci loňského roku.

Propad výroby motorových vozidel má nepříznivý vliv i na další průmyslová odvětví, jež jsou na automobilky navázána.

Březnová data zároveň hlásí pokračující růst nových zakázek v tuzemském průmyslu, meziročně o 3,4 %, přičemž tahounem byly nové tuzemské zakázky s růstem o 4,9 %.

Růst nových zakázek ale zpomalil z únorových 5,6 % a v řadě případů je růst hodnoty zakázek tažen prudkým nárůstem cen spíše než zvýšením reálného objemu.

Do dalších měsíců lze na straně zakázek očekávat zhoršení situace v důsledku války na Ukrajině a souvisejícího dění (komplikace v průmyslových dodávkách, sankce proti Rusku).

Průmyslová výroba si v březnu vedla lépe, než se čekalo: předpokládalo se, že válka na Ukrajině, související výpadky v dodávkách, tlak na růst nákladů a obecně vysoké nejistoty vyústí do poklesu výroby.

Navzdory lepšímu březnovému výsledku je ale výhled do dalších měsíců ve stínu nejistot a skepse.

Válečný konflikt na Ukrajině a sankce proti Rusku budou pro nejbližší měsíce znamenat novou situaci ve smyslu zhoršení na straně průmyslové výroby, objednávek i exportů jak v české ekonomice, tak obecně napříč Evropou.

To je ostatně patrné na březnových číslech z Německa, kde meziměsíčně výrazně klesla jak průmyslová výroba, tak exporty a nové průmyslové objednávky.

Pokračující růst hodnoty nových zakázek v tuzemském průmyslu je potřeba vnímat optikou výrazného růstu cen spíše než růstu skutečného objemu zakázek.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.