Výhled na 18. týden 02.05.2022 - 06.05.2022

V uplynulém týdnu jsme byli svědky dalších výprodejů a i v tomto bude velmi nestabilní trh čelit další velké výzvě. Americká centrální banka bude pravděpodobně zvyšovat úrokové sazby a oznámí konkrétnější podobu zpřísňování své monetární politiky. Již nyní sledujeme jeden z historicky nejhorších začátků roku. Index S&P oslabil od začátku roku o 13,3% a jedná se o nejstrmější čtyřměsíční pokles od roku 1939. Faktorů, které se ale na trhu negativně podepisují, je více. Zařadit můžeme rostoucí výnosy na dluhopisovém trhu, široký lockdown v Číně, válku na Ukrajině. 

Aktuálně investoři očekávají, že Fed zvýší úrokové sazby o půl procenta a budeme napjatě sledovat výstup šéfa Fedu Powella, který by měl naznačit záměry Fedu v delším časovém horizontu. Na minulém zasedání zvýšil Fed sazby o 0,25 procenta a bylo to první zvýšení od roku 2018. Vedle samotných sazeb bude důležité také to, jak hodlá Fed pracovat s rozvahou a mohl by také naznačit, kdy očekává, že by mohla inflace přestat růst. Pokud takové očekávání není, může to být pro investory nadále frustrující. Naznačilo by to možnost dalšího agresivnějšího zásahu centrální banky. 

Trh v pátek korigoval o 3,6% a byl to největší výprodej od roku 2020 a duben sám o sobě smazal největší část indexů od začátku pandemie v roce 2020 na S&P. Nasdaq prošel dokonce největším měsíčním poklesem od roku 2008 a finanční krize. Růstový index Russell 1000 dokonce od začátku roku ztratil cca 20%. Nálada investorů je aktuálně velmi neklidná medvědí očekávání má aktuálně více než polovina drobných investorů, což je nejvíce od roku 2009. Zajímavé ale je, že právě od půlky roku 2009 začalo docházet k obratu ve vývoji po finanční krizi a trochu to poukazuje na fakt, že mnoho drobných investorů se na trhu chová naopak, než profesionálové. Na vrcholech se chystají nakupovat s vizí klidného trhu a prodávají na dnu, kdy dostávají strach a trhy často v takové situaci nejeví známky brzkého obratu. Aktuální situace je ale trochu jiná. Fed v tomto případě nemá prakticky žádné nářadí na podporu vývoje. Naopak je tlačený k ústup své monetární politiky a v předchozích patnácti letech to byly právě centrální banky, které expanzivní monetární politikou dokázaly uklidnit investory a fondy k dalším nákupům. Právě proto bude další jednání Fedu klíčové a očekávání jsou natolik negativní, že prakticky cokoliv může trhy i uklidnit.

Z hospodářských výsledků aktuálně očekáváme výsledky a výhledy společností Starbucks, Pfizer, nebo ConocoPhillips. 

Makroekonomické ukazatele:

Pondělí 

PMI v průmyslu v USA.

Úterý 

Inflace PPI v EU.

Nezaměstnanost v EU.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA.

Středa

Zpráva z nezaměstnanosti v USA.

ISM ve službách PMI v USA.

Jednání FOMC - rozhodnutí o úrokových sazbách a projev šéfa Fedu Powella.

Čtvrtek

Rozhodnutí o úrokových sazbách a měnové politice BOE. 

Týdenní změna v nezaměstnanosti v USA.

Pátek 

Průmyslová výroba v Německu.

Měsíční data z nezaměstnanosti v USA.