Inflace indikátorem číslo jedna
Inflace bezesporu zůstává na globálních trzích indikátorem číslo jedna, na který se dnes soustředí největší pozornost investorů. Její intenzita v tomto a příštím roce do značné míry rozhodne o tom, jak výrazně ochladne spotřebitelský apetit domácností ve vyspělém světě. Americká inflace v březnu vystoupala na nejvyšší úrovně od roku 1981 (8,5 %) a i to byl jeden z důvodů, proč klíčové americké akciové indexy včera klesaly třetí den v řadě.
Dodatečné inflační tlaky pramenící z ruské invaze jsou nyní patrné zejména mimo jádrovou inflaci - ve vyšších cenách energií, pohonných hmot a potravin. I na příkladu české inflace je vidět, že jako první se ve spotřebitelském koši projeví vyšší ceny pohonných hmot, které reagují na pohyb cen na světových trzích s minimálním zpožděním. S výraznějším odstupem a relativně postupně se promítají vysoké ceny energií (plyn, elektřina). V zemích jako Česko nebo Německo energetické společnosti nakupují pro své klienty dopředu na termínových trzích, a proto se vysoké ceny projevují s určitým zpožděním a o něco mírněji oproti lokalitám, kde jsou domácnosti více vystavené rozmarům spotového trhu s plynem a elektřinou (jako Španělsko).
Ještě postupněji se budou ve spotřebitelské inflaci promítat ceny potravin. Pod tlakem ruské invaze na Ukrajinu zatím rostou zejména ceny obilí a kukuřice, kde je kombinovaný podíl ruské a ukrajinské nabídky na globálních trzích nejvýznamnější. Pokud růst jejich cen bude pokračovat a bude se kombinovat s efektem extrémně drahých hnojiv, bude časem docházet pravděpodobně k výraznému přelivu vysokých cen z rostlinné do živočišné výroby. Na rozdíl od pohonných hmot nás v segmentu potraviny bohužel může čekat ještě řada nepříjemných inflačních překvapení…
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři