MAKRO: Evergrande není Lehman Brothers, ale ..
Může být tato úvěrová situace Minskyho momentem, tj. bodem zlomu dle teorie úvěrových cyklů Hymana Minskyho? Pro srovnání se podívejte na graf výše zadlužení před velkými krizemi v různých částech světa.
Záležet bude na reakci Čínských regulátorů. V západním světě regulační orgány při Asijské krizi v roce 1997 nejprve závažnost dlouho podceňovali, aby poté monetární politikou přestřelili a spustili následnou internetovou bublinu.
Evergrande začala likvidovat svá aktiva, aby zaplatila splátku jednoho domácího úvěru. Jejich příjem z tržeb zmizel a teď je čekají splátky zahraniční.
Mezibankovní likvidita v Pekingu je volatilní a podnikové výnosy vyskočily. Peking může jít cestou pomoci domácím věřitelům Evergrande, aby zabránil nákaze, ale zahraniční věřitelé ponesou své ztráty plně.
Toto jsou správci aktiv mající velké fondy s největší expozicí vůči Evergrande, někteří z nich ji zvyšovali ještě v průběhu druhého pololetí :o Fidelity, UBS, HSBC, Pimco, Blackrock, Allianz
Toto je podkladový činitel současného dramatu Čínského realitního sektoru. Čínská snaha přesunout tvorbu HDP z exportu na domácí trh vytlačila bublinu ve spekulativní rezidenční výstavbě.
V Číně mohou zombie společnosti selhat se splácením a tento stav může trvat mnoho měsíců, než se přistoupí k bankrotu či restrukturalizaci. Řešení pomoci jsou neortodoxní a zatímco původní majitelé či manažeři mohou zmizet poté, co byli pozvání na diskuzi s regulátory nad šálkem čaje, společnosti samotné se mohou obrodit a banky své úvěry nakonec neodepíšou. Můžete se podívat na společnosti Kaisa, Wanda nebo HNA pro příklady.
Jak dlouho tento film potrvá? Nikdo neví. GITIC rozvažuje, jak vyplatit své věřitele, už 20 let.
Richard Vrdlovec je investiční ředitel Zajišťovací fondu, určeného kvalifikovaným investorům
Diverzifikovaný fond s opční strategii, která efektivně chrání proti velkým propadům na trzích.
Zdroje Bloomberg, The Market Ear; Zásluhy Twitter/capconcz, Facebook/capcon.cz; Zajistovaci.cz
Capital Consultant
Individuální správa majetku (‚wealth management‘) na mezinárodní úrovni. Uchováváme bohatství soukromým klientům i právnickým osobám. Vytváříme portfolia pro všechna období (‚all weather porfolios‘), která si povedou rozumně dobře i za nepříznivých ekonomických a tržních podmínek. Získejte individuální řešení, která odpovídají Vašim potřebám a životním situacím. Navrhneme Vám investice z širokého portfolia aktiv i produktů nejlepších mezinárodních správců (‚hedge funds‘).
Více informaci na: www.capcon.cz twitter.com/capconcz fb.com/capcon.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.03.2024 Klíčové faktory úspěšného tradingu? Názor...
12.03.2024 XTB zvyšuje úroky z volných prostředků!
05.03.2024 XTB Online trading konference 2024 proběhne už...
Okénko investora
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Michal Brothánek, AVANT IS
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Trhy excelují: Japonský Nikkei, americký Nasdaq a nejnověji i zlato dosahují historických maxim
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Spotřebitelská inflace dále ustupuje, meziroční růst již na inflačním cíli ČNB
Ali Daylami, BITmarkets
Vítězství Trumpa může zbrzdit rozvoj centralizovaných digitálních měn