Patria (Patria Finance)
Makroekonomika  |  21.07.2021 09:18:00

Rozbřesk: Výrobní inflace stoupá. Strach z další vlny drží korunu na slabších úrovních

Zatímco finanční trhy v současné době řeší otázku opětovného rozjetí pandemické vlny, firmy pohybující se v rámci tzv. reálné ekonomiky se musejí vypořádávat s rychle rostoucími náklady na vstupy, některé s nedostatkem subdodávek a téměř všechny s chybějícími zaměstnanci. Výsledkem je nyní vzedmutí vlny výrobní inflace, která je stále viditelnější u nás i v řadě dalších evropských zemí.

Růst cen v průmyslu, který již v předchozích měsících zrychloval a atakoval desetiletá maxima, pokračoval i v červnu. Tentokrát byly ceny v tomto největším tuzemském odvětví meziročně vyšší už o 6,1 %, a to nejen v důsledku zdražování ropných produktů a souvisejících výrobků chemického průmyslu, ale i kovů a dřeva. Firmy tak reagují především na vývoj cen na zahraničních trzích, kde došlo v předchozích měsících ke zdražování ropy a dalších pro tuzemské průmyslové podniky významných komodit. Jejich ceny jsou už daleko nad loňskou úrovní ovlivněnou recesí, ale jsou také výrazně dražší než třeba v roce 2019. Stačí se podívat na ceny železa, mědi, hliníku, kaučuku nebo třeba i v potravinářském průmyslu tolik oblíbeného palmového oleje. Když ještě přihlédneme k vývoji cen silové elektřiny v západní Evropě ovlivněné mj. zdražením emisních povolenek, tak asi nelze očekávat, že by v nejbližších měsících mohlo dojít ke zmírnění výrobní inflace či dokonce k viditelnějšímu zlevňování průmyslových výrobků. Kombinace prodlužujícího se negativního nabídkového šoku v časech oživené poptávky to zatím asi jen těžko umožní.

Problémem však nejsou, jak je v úvodu naznačeno, jen ceny materiálových vstupů, ale i nedostatek dovážených komponent. Ten se už začal například propisovat do výsledků automobilového průmyslu. Červnová produkce tuzemských automobilek byla nejnižší za poslední tři měsíce, když se přiblížila na dohled stotisícové hranici. Na jedné straně tak vidíme rostoucí poptávku v podobě vysokých zakázek a naproti tomu snižující se výrobu této vlajkové lodi české ekonomiky. Třetí zmíněný problém – nedostatek zaměstnanců – asi netřeba příliš rozvádět. Rostoucí počty volných pracovních míst nebo v evropském měřítku dlouhodobě rekordní míra volných pracovních míst jsou toho docela dobrou ilustrací. Díky dobré kondici, která umožní v podnikové sféře restart investic, by se však časem i tento problém mohl stát relativním.


*** TRHY ***

CZK a dluhopisy

Koruna se v průběhu včerejšího dne pohybovala okolo úrovně 25,65 EUR/CZK. Na finančních trzích dál panuje zvýšená averze k riziku vyvolaná obavami z šíření mutací koronaviru, která se negativně odráží ve vývoji kurzu nejenom koruny, ale i dalších středoevropských měn. Stranou zůstávají zvýšená inflační rizika a rovněž i úrokový diferenciál, k jehož dalšímu rozšíření dojde nejspíš už na srpnovém zasedání bankovní rady ČNB. A zatímco se koruna drží na slabších úrovních, dolů míří pod vlivem negativních nálad na hlavních trzích dlouhý konec výnosové a úrokové křivky. Bez ohledu na to, jak vysoko jsou nastavena očekávání trhů ohledně dalšího postupu ČNB.

Zahraniční forex

Eurodolar setrvává pod hranicí 1,18 a před zítřejším zasedáním ECB konzumuje další koronavirové zprávy, které nejsou bohužel příliš pozitivní (viz například nákaza kompletně očkovaného úředníka v Bílém domě).

Z dění na hlavních devizových trzích stojí za zmínku logické oslabování britské libry. Koronavirová čísla Velké Británie se dramaticky zhoršují a bude ještě nějaký čas trvat, než dojde k úplnému promoření nenaočkované části populace. Krátkodobý výhled pro libru je proto každopádně negativní.

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Čt 10:12  Ranní okénko - Fed drží linii Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
Čt   9:42  FED ponechal úrokové sazby beze změn Research (Česká spořitelna)
Čt   9:38  Ranní přehled: Index PX překonal 1200 bodů Research (J&T BANKA)
Čt   7:56  Dolár oslabuje počas Powellovej konferencie X-Trade Brokers (XTB)

Přečtěte si také:

03.03.2021Koruna se dál drží na slabších úrovních ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
30.09.2020Koruna má problém s forintem a strachem z druhé vlny ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.