Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  24.06.2021 09:57:44

Ranní okénko - Indikátory Ifo nastíní stav ekonomické aktivity v Německu

Aktuální hodnoty měny/komodity 
    Aktuál 
EUR/CZK  25,34
USD/CZK  21,23
EUR/USD    1,194
USD/PLN  3,793
Ropa Brent  USD/barel  75,5
Zlato  USD/unce  1776
Aktualizováno  9:10  Zdroj: Thomson Reuters 

Výhled:

Dnes máme v ekonomickém kalendáři především data z USA. Dorazí finální odhad HPD za Q1, který by měl potvrdit mezikvartální růst o 1,6 %. V Q2 dle konsensu trhu HDP vzrostlo o 2,5 % a svižný růst by se měl udržet i po zbytek roku. Za celý letošní rok by výkon americké ekonomiky měl dosáhnout 6,6 %. Pro srovnání: v eurozóně počítáme s růstem o 4,3 %. Nutno ale podotknout, že americká ekonomika je s rozvolňováním restrikcí napřed, a navíc popoháněná masivním fiskálním stimulem. Dále budou zveřejněny objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, které v poslední době hlásily sílící poptávku po elektronice a komponentách k jejich výrobě, a také po plechu reflektující oživující poptávku po automobilech. Na závěr dorazí týdenní statistika o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti, která posledně přerušila zlepšující se trend. 

Jedna důležitá zpráva zazní i z Německa, kde Ifo institut vydá trhem sledované Ifo indexy. Stejně jako včerejší indikátory PMI, i Ifo by měl hlásit zlepšující se náladu. Ifo index bývá tradičně dobrou indikací o stavu německé ekonomiky. Očekáváme, že se mezera mezi indexem očekávání a indexem měřícím aktuální stav bude pozvolna uzavírat s tím, jak dochází k rušení některých vládních protipandemických nařízení. K solidnímu výkonu průmyslu se tak začne postupně přidávat i sektor služeb.  

Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA naposledy zaskočil vyšším než očekáváným nárůstem. Nicméně týdenní statistiky z trhu práce bývají rozkolísané, a tak jeden zádrhel nemusí nic znamenat. Výhledově by žádostí mělo ubývat nejen kvůli tomu, že s otevíráním ekonomiky je více pracovních příležitostí, ale také proto, že postupné odvolávání během pandemie zvýšené státní podpory sníží atraktivitu čerpání benefitů v nezaměstnanosti. Vyšší počet lidí v pracovním poměru by se následně měl pozitivně propsat do měsíčních statistik osobních příjmů. 

Pohled zpět:

Červnové PMI indikátory rostly napříč regiony. V souladu s očekáváními se dostavilo zlepšení u PMI ve službách, a to spíše v Evropě, v USA se naopak dostavil silnější než očekávaný pokles. Průzkum pro eurozónu odhalil, že se aktivita dostala na nejvyšší úroveň za posledních 15 let. To je obecně dobrou zprávou, z hlediska inflačního vývoje ale o něco méně. Znamená to totiž další posílení poptávky, se kterou již teď nabídka nestíhá udržet krok. Výsledkem je pokračující tlak na ceny. To je v eurozóně s dlouhodobě nízkou inflací menší problém, nicméně v zemích CEE regionu, jako například v Česku, se jedná o větší komplikaci. 

PMI však byly včera zastíněny měnověpolitickým zasedáním ČNB. Hlavní úroková sazba byla, jak se většinově čekalo, posunuta z 0,25 na 0,5 %. Pro zvýšení sazeb hlasovalo 4/7 členů, přičemž jeden z nich navrhoval zvýšení sazby na 0,75 %. Zbylí dva členi se vyslovili pro stabilitu sazeb. Následná tisková konference vyzněla možná až překvapivě optimisticky a ve druhé polovině roku tak můžeme očekávat další 1-2 zvýšení, podle toho, jak se bude vyvíjet pandemie. ČNB ovšem sleduje i vývoj v ekonomice, především pak inflaci. Právě sílící inflační vývoj v externím prostředí (který podtrhly i PMI indikátory) označil včera Rusnok na tiskové konferenci za jeden z důvodů, proč ČNB vidí rizika aktuálního odhadu inflace na 2,7 % ve vyšším růstu. 

Na otázku, proč se ČNB rozhodla pro hike již v červnu, a ne v srpnu, Rusnok odpověděl, že se výrazně snížila pravděpodobnost návratu plošných zákazů. Dodal, že příjmy obyvatelstva nebyly nijak výrazně ovlivněny a zmínil také silný trh práce. Takovémuto vývoji odpovídají vyšší sazby, ke kterým se bankéři budou chtít posouvat. Cyklus růstu úrokových sazeb bude podle našeho názoru podobně pozvolný jako v roce 2017, ale v příštím roce vzhledem i k rozvolněné rozpočtové politice, dynamickému růstu ekonomiky a inflaci nad 2% cílem, o něco agresivnější. Na konci příštího roku očekáváme sazby na 1,75 %, na konci 2023 2,25 %. Více zde: https://bit.ly/3xIImoA  

Dnešní makroekonomické ukazatele:

Čas Země Údálost  RB/RBI Trh Předchozí
10:00 SRN Ifo index očekávání (červen, v b.)  103 103,6 102,9
10:00 SRN Ifo index aktuální situace (červen, v b.)  98 97,9 95,7
14:30 USA Objednávky zboží dloud. spotřeby (květen, v % m/m)  - 0,9 0,8
14:30 USA Počet nových žád. o podp. v nezam. (19. červen, v tis.)  - 380 412
     

Co bude:

ČT: SRN Ifo index, USA HDP Q1 konečné údaje, USA počet žád. o podp. v nezam., USA objednávky zboží dlouhodobé spotřeby
PÁ: ČR konjunkturální průzkum, SRN spotřebitelská důvěra Gfk, USA osobní příjmy a výdaje 

 

Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s. 

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Út 11:02  Od začátku roku přibylo přes 11 100 firem, kterým hrozí krach Dun & Bradstreet (Dun & Bradstreet)
Út 10:37  Letem světem: chtějí, ale nemůžou a 25 tisíc slov Research (Česká spořitelna)

Přečtěte si také:

25.05.2021Ranní okénko - Ekonomický sentiment roste v ČR i v Německu Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
27.04.2021Ranní okénko - Ekonomický sentiment v Česku se zlepšuje Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
22.04.2021Ranní okénko - Podle Rusnoka se ekonomický výhled zhoršil Markéta Höfferová (Kurzy.cz)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.