Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Makroekonomika  |  09.12.2019 11:34:17

Průmyslová výroba zůstane v nejbližších měsících utlumena (Analýzy makroindikátorů)


Průmyslová výroba v říjnu mírně klesla a výhled na nejbližší měsíce indikuje pokračování útlumu. Obchodní bilance je stále ve slušném přebytku, ale říjnový výsledek byl slabší, a šance na nový rekord pro letošek zeslábla. Stavební výrobě se daří, ale v říjnu mírně poklesla. Nezaměstnanost zůstává na historických minimech.

Průmyslová výroba v ČR v říjnu klesla meziměsíčně o 0,1 %. Na meziroční bázi se jedná o pokles o 0,4 %. Bez očištění o nevýhodu v podobě chybějícího jednoho pracovního dne činil meziroční pokles 3,0 %. To bylo v souladu s očekáváním trhu. My jsme s ohledem na vývoj předstihových indikátorů a vývoj zahraniční poptávky, čekali hlubší pokles. Nicméně průmyslová výroba zůstává v útlumu a pro nejbližší měsíce je pravděpodobný další pokles.

K meziročnímu poklesu nejvíce v říjnu přispělo odvětví výroby kovových konstrukcí a kovodělných výrobků (příspěvek -0,5 procentního bodu, pokles o 4,8 %), výroba základních kovů, slévárenství (příspěvek -0,3 pb, pokles o 10,7 %) a výroba strojů a zařízení (příspěvek -0,3 pb, pokles o 3,3 %). Vzrostla naopak výroba elektrických zařízení (příspěvek +0,5 pb, růst o 7,5 %), výroba a rozvod elektřiny, plynu, tepla, a klimatizovaného vzduchu (příspěvek +0,4 pb, růst o 3,8 %) a  výroba základních farmaceutických výrobků a farmaceutických přípravků (příspěvek +0,3 pb, růst o 25,3 %). Výroba motorových vozidel k přispěla v říjnu k meziročnímu růstu pouhými 0,1 procentního bodu (data očištěná o vliv počtu pracovních dnů).

Hodnota nových zakázek z tuzemska meziročně stále nepatrně rostla (+0,4 %), ale zahraniční sklouzly do záporných 7,0 %. K poklesu zakázek nejvíce přispělo odvětví výroby motorových vozidel a ostatních dopravních prostředků.

Počet zaměstnanců byl v říjnu meziročně nižší o 1,3 %, meziroční růst  jejich průměrné mzdy zpomalil na 5,3 % z předchozího tempa 7,0 %.

Dle statistiky rostla letos průmyslová výroba do května a od té doby slábne. Za celý rok čekáme růst průmyslové výroby o 0,3 %. Vývoj průmyslu v Německu a také pokles indikátorů aktivity v českém průmyslu neukazuje na brzký obrat. Pokud se podaří snížit nejistoty v zahraničí, což se nyní částečně děje, český průmysl by se příští rok mohl vrátit k růstu. Prozatím pro rok 2020 čekáme zhruba stagnaci průmyslové výroby.

Zatímco průmyslová výroba v říjnu více či méně naplnila očekávání trhu, bilance zahraničního obchodu za odhady zaostala. Její výše dosáhla 7,2 miliard korun, takže ve srovnání s naším odhadem i odhady trhu byla téměř poloviční. I tak se ale v porovnání s loňským rokem jednalo o zlepšení o 7,8 miliard korun.

Celkovou bilanci zahraničního obchodu příznivě ovlivnil především meziročně nižší schodek bilance ropy a zemního plynu, vzrostl přebytek obchodu se stroji a zařízeními, zlepšila se bilance ostatních dopravních prostředků a zmenšilo se záporné saldo u základních kovů.

Na historický rekord z let 2016 a 2017 na úrovni 164 miliard korun bilance zahraničního obchodu letos spíše nedosáhne, i když výsledek bude zřejmě velmi blízko. Za prvních deset měsíců skončila bilance v přebytku 143,8 miliardy korun. Situaci by mohl zachránit už jen listopad neboť prosincová statistika, bývá tradičně zatížena vyššími importy v důsledku vánočních nákupů a zároveň i nižšími importy zapříčiněnými dovolenými.

Stavební výroba v říjnu meziročně poklesla o 1,7 %. Po nadějném zářijovém výsledku se tak opět vrací k poklesu produkce. Stavební produkci nepovzbudilo srovnatelné počasí i nižší počet pracovních dní ve srovnání s předchozím rokem.

Produkce klesla meziročně zejména ve výstavbě nových domů a bytů a naopak vzrostla výstavba inženýrských staveb, což je trend tohoto roku. Pozitivní zprávou je alespoň počet nově zahájených staveb domů a bytů, který meziročně přidává více než 20 %. Na druhou stranu objem dokončených staveb byl v říjnu naopak o 20 % menší.

Když pomineme sezónní vlivy, tedy nástup zimy, stavebnictví by se mělo i nadále dařit. Loňských temp růstu však už nedosáhne. Stavební sektor následuje se zpožděním zbytek ekonomiky a postupně zpomaluje. Investiční aktivita firem v posledních kvartálech v podstatě stagnuje, k čemuž se přidávají specifické problémy stavebnictví samotného. Nedostatek pracovních sil a dlouhé dodací lhůty prodražují stavební práce, snižují poptávku a růst celého sektoru. Po loňském růstu stavební výroby o vysokých 9,8 % letos očekáváme už jen 3,9 %. V příštím roce by pak měl celý sektor spíše stagnovat.

Nezaměstnanost v Česku se v listopadu v souladu s očekáváním nezměnila. Podíl nezaměstnaných dle Ministerstva práce a sociálních věcí zůstal na 2,6 %, tedy na historicky nejnižší hodnotě. Na straně jedné se oproti říjnu zvýšil počet lidí aktivně hledajících práci o necelých 800, o více než 1 200 se ale zvedl počet volných pracovních míst.

Trh práce zůstává vyčerpaný a naráží na své limity. Další pokles nezaměstnanosti již nepředpokládáme, a to i kvůli postupnému zpomalování růstu české ekonomiky. V sektorech, které jsou recesí německého průmyslu zasaženy nejvíce, tedy například mezi českými průmyslovými výrobci, již zaměstnanost klesá. Od prosince musíme též počítat s negativní sezónností – zanikají pracovní místa sezónního charakteru, typicky v zemědělství či stavebnictví, ke konci roku též často končí kontrakty uzavírané na dobu určitou.

V našem výhledu nezaměstnanost lehce poroste. Sezonnost podle našeho předběžného odhadu vytlačí podíl nezaměstnaných pro konec roku na 2,9 %. Letošek tak bude s průměrem 2,8 % patřit k nejlepším v historii, když vloni to bylo 3,1 %. Pro rok 2020 očekáváme průměrnou hodnotu ve výši 3,2 %.

Dnes zveřejněná data jsou blízko tržního očekávání a tržní reakce se proto nedostavila. Zajímavější bude zítřejší zveřejnění inflace, která by v listopadu mohla poskočit na 3,0 %.
Autor: Michal Brožka

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Průmyslová výroba zůstane v nejbližších měsících utlumena (Analýzy makroindikátorů)

Diskuze a názory uživatelů na téma: Průmyslová výroba zůstane v nejbližších měsících utlumena (Analýzy makroindikátorů)

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Po 10:11  Porodnost v Číně je nejnižší od r. 1949 Research (Česká spořitelna)
Ne 18:47  Zisk ČNB jako (další) podpora pro českou korunu Research (Investicniweb.cz)
Ne   9:02  Mnuchin (MF USA): Problémy Boeingu mohou snížit HDP až o 0,5% Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)

Přečtěte si také:

10.01.2020Průmyslová výroba klesá pod odhady (Analýzy makroindikátorů) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
16.12.2019Ceny ve výrobě zůstávají v útlumu (Analýzy makroindikátorů) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
16.10.2019Růst průmyslových cen v září opět zpomalil (Analýzy makroindikátorů) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
07.10.2019Průmysl v srpnu nezklamal díky výrobě aut (Analýzy makroindikátorů) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
16.08.2019Růst průmyslových cen se stabilizuje (Analýzy makroindikátorů) Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies