Růst mezd byl mírně silnější, než se čekalo

Průměrná mzda v české ekonomice se ve druhém čtvrtletí udržela slušný růst, jenž překonal očekávání trhu i centrální banky.
Meziroční růst průměrné mzdy ve druhém čtvrtletí činil 7,2 % a mírně zpomalil z pozitivně revidovaného růstu za letošní první čtvrtletí, jenž činil 7,5 %.
V reálném vyjádření průměrná mzda ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostla o 4,3 % a mzdový vývoj je tak zcela v souladu s obrázkem silného růstu spotřeby domácností v tuzemské ekonomice.

Růst mezd byl v letošním druhém čtvrtletí mírně silnější, než se čekalo.
Reálná mzda rostla tempem 4,3 %, zatímco ČNB očekávala růst reálné mzdy na úrovni 4,1 % a stejné bylo i očekávání na finančním trhu.

V nominálním vyjádření průměrná mzda vzrostla meziročně o 7,2 % a mírně přesáhla úroveň 34,1 tisíce korun.

K nejsilnějšímu nárůstu výdělků došlo ve vzdělávání, meziročně o 11,4 %.
Z hlediska absolutní úrovně výdělku se v čele i nadále drží odvětví peněžnictví a pojišťovnictví, a informační a komunikační činnosti. Ve zpracovatelském průmyslu byl růst mezd v rámci celé české ekonomiky podprůměrný, když ve druhém čtvrtletí dosáhl 6,5 %.

Za celý letošní rok by růst průměrné mzdy mohl dosáhnout zhruba 7,5 %, což by byl obdobný výsledek jako v roce 2018. V reálném vyjádření, tedy po očištění o inflaci, by průměrná mzda letos mohla vzrůst o 4,6 %, když v roce 2018 její růst činil 5,3 %.

Růst mezd v české ekonomice je tedy i nadále solidní a hraje do karet scénáři pokračujícího růstu spotřeby domácností.
Silný růst spotřeby potvrdila minulý týden zveřejněná data o struktuře HDP za letošní druhé čtvrtletí.
Předpoklad mírného zpomalení růstu reálné mzdy ale zároveň naznačuje, že by letos v porovnání s rokem 2018 mohl mírně zpomalit i růst spotřeby domácností. V roce 2018 se spotřeba domácností v reálném vyjádření zvýšila o 3,3 %, pro letošní rok čekám nárůst o 2,7 %.

ČNB ve své srpnové prognóze pro letošní rok čekala růst průměrné nominální mzdy na úrovni 7,1 %. Skutečný růst mezd bude dle našeho názoru letos o něco vyšší, než ČNB očekává. Nicméně, z pohled
u měnové politiky i nadále platí konstatování, že rizika spojená s vývojem vnější ekonomiky nabádají k opatrnosti a ČNB tak mírně silnějšímu růstu mezd nebude z pohledu inflace přikládat zásadní význam.

Předpokládám, že ČNB letos své úroky již měnit nebude a případná změna úrokových sazeb české centrální banky v roce 2020 a stejně tak směr tohoto případného posunu bude záležet především na vývoji ve světové ekonomice.
Samotná česká ekonomika ještě stále vykazuje určité inflační tlaky, což platí i o mzdové statistice za letošní druhé čtvrtletí.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář