(Kurzy.cz)
ČS - koment k inflaci - inflace bude nadále klesat
-
Inflace v ČR zvolnila ke konci roku na 3.6% meziročně (6.3% průměrně za celý rok), což bylo v souladu s našim očekáváním i s očekáváním trhu. Meziměsíční pokles cen dosáhl tři desetiny procenta – tomu napomáhal pokles cen některých potravin (mouka,mléko), ale nejvýrazněji se projevilo zlevnění cen pohonných hmot, které oproti listopadu zlevnily o více než 10%.
- V meziroční inflaci je vidět efekt vysoké srovnávací základny z roku 2007 - meziročně tak k nejnižšímu r/r růstu cen od září 2007 nejvíc přispěly ceny paliv (-22% r/r) a pod vlivem krize a silného nedávného kurzu koruny i klesající ceny vozidel (r/r -12%). Na r/r růst měly stále nejvyšší vliv deregulace (nájemné, elektřina atd.) a daňové změny z ledna (tabák atd.). Růst potravin z podzimu 2007 už z ročních čísel vypadává.
- Výhled 2009: Inflace bude nadále klesat, průměrná inflace za rok 2009 dosáhne zhruba 2.1 %, pod vlivem vysokých cen ropy (a tedy produktů z ní) pak bude na přelomu pololetí nejvýraznější desinflační vliv cen paliv. Díky tomu se podíváme i výrazněji pod 2%. Kromě této nižší dovezené inflace bude růst cen tlumit i výrazně protiinflační domácí ekonomika (poptávková inflace bude kolem 0%).
- Z hlediska ČNB je tento vývoj pozitivní – inflace rychle klesá, prostor pro další uvolnění vzhledem k ekonomickému výhledu existuje. Dle nás přistoupí na dalším zasedání ČNB ke snížení sazeb o 50 bodů, což bude dle nás dno (1.75%). Další snižování sazeb bude limitovat slabá koruna v 1H/08, od poloviny roku pak zlepšování vyhlídek na růst ekonomiky.
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz