ČNB i nadále drží úrokové sazby beze změny (Komentář)
Česká národní banka na svém dnešním zasedání podle očekávání
úrokové sazby nezměnila. Prosincová jednání jsou většinou
ve znamení zhodnocení aktuální ekonomické situace a jen výjimečně přinášejí
změny v nastavení měnové politiky. Naposledy centrální bankéři měnili
úrokové sazby na prosincovém jednání v roce 2009.
Vliv má i to, že s blížícím se koncem roku na korunovém trhu ubývá
likvidita a neočekávaný zvrat ve vývoji měnové politiky by mohl vést k
výraznějším výkyvům kurzu koruny. K těm i tak v minulých letech
docházelo, když koncem roku část nerezidentů uzavírala své korunové pozice a
tuzemské banky tlačily na pokles korunových depozit, z jejichž objemu k
poslednímu dni v roce se vypočítá příspěvek do rezolučního fondu. Tento efekt
může působit také v letošním roce.
Vládou navržené snížení daní z příjmu fyzických osob v příštím
roce není pro centrální bankéře, podle jejich vyjádření, důvodem pro současné
zvyšování sazeb. Společně s příznivějším vývojem ekonomiky ve třetím
čtvrtletí je podle nich nicméně důvodem pro to, proč nyní neuvažovat o dalším
uvolnění měnové politiky.
Zásadní nejistotou, a tedy i hlavním důvodem pro pokračující
stabilitu úrokových sazeb, je zejména další vývoj pandemie.
Po nedávném rozvolnění protiepidemických opatření se totiž na obzoru začíná
objevovat třetí pandemická vlna. Situace mnohých podniků se v důsledku
dlouhotrvajícího boje s nemocí covid-19 významně zhoršila a každá další vlna už
může znamenat jejich konec. To však zároveň představuje významné riziko pro
finanční stabilitu, pro jejíž posílení již ČNB přijala řadu opatření. Nelze tak
očekávat, že by centrální banka předčasným zvýšením úrokových sazeb riskovala
její další narušení.
Náš základní scénář prognózy počítá se stabilitou měnově
politických úrokových sazeb až do konce příštího roku.
Výše zmíněná třetí vlna může totiž znamenat, že výkon ekonomiky v první půli
roku 2021 bude ještě slabý. Rizikem vyšších sazeb v druhé půli roku 2021 je však
vyšší odolnost průmyslového sektoru, kterou prokazuje během aktuálně
probíhající druhé vlny, či možnost rychlého proočkování populace.
Tisková konference po jednání bankovní rady ČNB začíná v 15:45.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz