Dubnovému průmyslu nepomohla ani solidní výroba aut (Komentář)

Průmyslové výrobě se v dubnu nepodařilo dohonit to, co zameškala v březnu a meziměsíčně se propadla o 0,9 %. V meziročním vyjádření vzrostla o 5,5 %, k čemuž ji hlavně pomohly kalendářní efekty, kdy se v dubnu pracovalo o dva dny více než loni. Po očištění o kalendářní efekty ale průmyslová výroba klesla o 0,2 % y/y.

Nejvíce se v dubnu dařilo výrobě aut, která meziročně vzrostla o 11,4 % a přispěla tak  2,1pp do celkové dynamiky sektoru. Opačným směrem pak působila produkce a rozvod elektřiny, která vzhledem k teplému dubnovému počasí poklesla o 18 % y/y.

Slabší výkon českého průmyslu, než očekával trh, indikovaly poklesy dubnových indikátorů důvěry jak doma, tak i v zahraničí. Pokles ale není způsobem nedostatkem zakázek, jejichž objem se v dubnu zvýšil o 0,6 % y/y. Hlavní bariérou růstu české průmyslové výroby je již dlouhodobě nedostatek zaměstnanců na trhu.

Napjatý trh práce se projevuje v rekordně vysoké zaměstnanosti, nejnižší míře nezaměstnanosti v Evropě i v historii české ekonomiky a následně v solidním růstu mezd. V nominálním vyjádření rostly mzdy v oblasti průmyslu v prvním čtvrtletí o 7,5 %.  Podle dnešní statistiky pak přidaly v dubnu 9,2 % y/y a vzrostly na 34 437 Kč.

Za celý rok očekáváme zpomalení dynamiky průmyslové výroby v průměru na 2,7 %. Hlavním důvodem je nedostatek výrobní kapacity, jejíž navyšování skrz zvyšování zaměstnanosti již není téměř možné. Domníváme se, že je nezbytné, aby české společnosti navyšovaly kapacitu růstem produktivity. Výsledkem tak bude přechod na výrobu s vyšší přidanou hodnotou.

Související témata