Ranní okénko - Fed nemění kurz, pro letošek dále počítá se třemi sníženími
Dnes vycházejí vesměs předstihové ukazatele, které by neměly výraznější měrou dopadat na finanční trh a spíše tak lze očekávat dozvuky včerejších zasedání ČNB a Fedu. V obou případech přitom k žádnému výraznějšímu překvapení nedošlo. ČNB v souladu s odhady snížila sazby o 50bb a naznačila ochotu pokračovat i nadále spíše v opatrnějším přístupu. Fed podle očekávání výši sazeb nezměnil, a i přes změny v prognóze jdoucí ve směru vyšší inflace a rychlejšího růstu je ochotný letos snižovat sazby. Stejně jako v prosinci tak představitelé Fedu pro letošek počítají se třemi cuty po 25bb, byť pro další roky lze sledovat vůči předchozí prognóze o něco větší míru opatrnosti. První snížení i nadále očekáváme na zasedání v červnu.
Z řady zemí eurozóny budou během dopoledne přicházet první výsledky indexů nákupních manažerů (PMI), kdy jako obvykle bude pro nás zásadní především výsledek z Německa. U výroby došlo v únoru poprvé po šesti měsících k poklesu indexu a dnešní březnový výsledek tak může naznačit, zda šlo pouze o jednorázovou záležitost, nebo zda dochází k opětovnému prohlubování problémů.
Pohled zpět:
V souladu s naší prognózou i mediánovým odhadem analytiků poklesly úrokové sazby po včerejším zasedání ČNB o 50bb a základní úroková sazba se tak dostala na 5,75 %, což představuje nejnižší úroveň od května 2022. Pro rozhodnutí hlasovalo 5 ze 7 členů bankovní rady, zbylé dva hlasy patřily snížení sazeb o 75bb. Lze očekávat, že snižování bude v obdobném tempu pokračovat i na následujících zasedáních, pro květnové zasedání předběžně očekáváme další snížení o 50bb.
Více v komentáři zde: https://investice.rb.cz/?c15002[key]=5025
Fed podle očekávání nezměnil výši sazeb a následná tisková konference vzhledem ke spíše jestřábím očekáváním ze strany investorů vedla k poklesu kratších výnosů u dluhopisů a podpořila vývoj na akciovém trhu. Předseda Powell označil vyšší výsledky inflace ze začátku letošního roku za „součást hrbolaté cesty k inflačnímu cíli“ a naznačil tak ochotu odhlížet od krátkodobě vyšší inflace. Vzhledem k očekávaným třem snížením v letošním roce se květnový cut jeví jako nepravděpodobný, naopak na trhu vzrostly sázky na snížení sazeb v červnu (75 %). Lze zároveň očekávat, že na nejbližších zasedáních dojde ke zpomalení tempa kvantitativního utahování.
Americký akciový index S&P 500 hledal před zasedáním směr, mírně holubičí vyznění ale nakonec přispělo k růstu o 0,9 % a k dalšímu posunutí historických maxim. Německý DAX posiloval o 0,2 %, pražská burza nezměnila hodnotu. Koruna během tiskové konference ČNB mírně posílila a aktuálně se pohybuje okolo 25,20 EUR/CZK.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Martin Kron, analytik
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz