Ranní okénko - Dnes zasedá ČNB i Fed
Na rozdíl od ČNB je výsledek dnešního zasedání Americké centrální banky téměř jistý. Trhy dlouho sázely, že Fed zahájí cyklus uvolňování měnové politiky právě dnes, ale bylo to spíše jejich zbožné přání, které se nenaplní. Důvodů je mnoho. Zaprvé inflace ve Spojených státech amerických se aktuálně pohybuje okolo 3 % a jádrová inflace v únoru činila 3,8 % a ani meziměsíční dynamika nenaznačuje pozitivní trend. Rostou stále ceny ve službách a také v oblasti bydlení, což pro Fed představuje výraznou překážku k dosažení svého 2% cíle. Zároveň trh práce je stále přehřátý a spotřeba amerických domácností je na překvapivě vysoké úrovni a pohání tak tamní hospodářství k lepším výsledkům, ale na druhé straně také živí inflaci. Fed je tak v pozici, kdy si může dovolit držet sazby na vyšších úrovních po delší časový úsek (higher-for-longer), aby ekonomickou aktivitu zchladil a inflaci vrátil ke svému cíli. Aktuálně se jeví jako nejpravděpodobnější scénář prvního snížení sazeb červen, ale varianta pozdějšího uvolňování měnové politiky je zcela jistě na stole. Více napoví nová makroekonomická prognóza včetně tzv. dot-plotu, který nastíní představy jednotlivých členů měnového výboru, jak by se sazby měly do budoucna vyvíjet. Poslední prognóza naznačovala tři snížení sazeb o 25bb do konce letošního roku, dle aktuálního ekonomického vývoje je ale možné, že si někteří členové Fedu představují menší počet cutů.
Včera ráno dorazila zajímavá zpráva z Japonska, kde tamní centrální banka rozhodla poprvé od roku 2007 zvýšit základní úrokovou sazbu, která se tak posouvá do pásma 0,0-0,1 %. Režim záporných úroků tak byl opuštěn. Toto rozhodnutí bylo učiněno v souvislosti s vyšším růstem mezd a inflace se bude pohybovat okolo inflačního cíle. Zároveň bylo oznámeno, že Japonská centrální banka přestává s nákupy do fondů ETF či REITs (nemovitostní fondy). Rovněž bylo ukončeno cílování výnosové křivky, ale v případě potřeby je BoJ ochotna aktivněji vstoupit na trh, pokud by docházelo k rychlému nárůstu výnosů dlouhých splatností. Naopak centrální banka bude pokračovat v taktice kvantitativního uvolňování, kdy i nadále bude nakupovat státní dluhopisy v podobném objemu jako doteď. Rozhodnutí bylo trhy obecně očekáváno, ale tisková konference guvernéra byla spíše holubičího charakteru, a proto japonský jen poklesl k hranici 150 USD/JPY.
Úterní den byl pro akciové trhy solidním, když hodnoty indexů v USA i Evropě rostly. Americký index S&P 500 si připsal téměř 0,6 %, německý DAX +0,3 % a pražský PX +0,2 %. Koruna začíná den před dnešním zasedáním pod hranicí 25,30 EUR/CZK.
Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz