Ranní okénko - Průmysl eurozóny nadále v potížích

Dnešní den bude patřit výhradně americkým datům, kdy se dozvíme údaje týkající se jak tamní poptávky, tak nabídky. Poptávkovou stranu reprezentuje vývoj maloobchodních tržeb, které by dle odhadu trhu měly v únoru meziměsíčně vzrůst o 0,8 %. To ukazuje na stále silnou spotřebu domácností, které tak táhnou americké hospodářství vzhůru. Tuto skutečnost potvrzuje i zpřesněný odhad statistiků za poslední čtvrtletí minulého roku, kdy se spotřeba domácností podílela na růstu ekonomiku téměř ze dvou třetin. Důvodem je, že spotřebitelská důvěra zůstává až překvapivé optimistická, historicky nadprůměrná, což se projevuje i na jejich útratách. Nicméně je otázkou, zda se tato premisa nezmění v důsledku restriktivní měnové politiky, zatím velmi mírně ochlazujícího se trhu práce a především nárůstu cen v oblasti bydlení.

Ve stejný čas bude publikován dílčí údaj také o nabídkové straně, a to konkrétně o cenách výrobců. Ve Spojených státech amerických je jejich průběh velice podobný tomu v České republice, když index cen výrobců nejvíce rostl v polovině roku 2022 a od té doby jejich růst pozvolna klesá. V letošním lednu jejich ceny meziročně vzrostly o 0,9 % a trh očekává pro únor jen mírné zrychlení růstu na 1,2 %. V meziměsíčním srovnání je predikováno zvýšení cen o 0,3 %. Vývoj na straně nabídky je tak velmi příznivý i díky poklesu cen elektrické energie, plynu či zemědělských komodit na světových trzích. Nenaplnily se ani obavy z možného výraznějšího růstu cen ropy v důsledku války na Blízkém východě a její případné eskalace. Nabídkové inflační tlaky dále polevují, existují však rizika především plynoucí z dalšího geopolitického vývoje ve světě.

Pohled zpět:

Během včerejšího dne dorazila jediná zajímavější zpráva z ekonomického světa, když Eurostat zveřejnil výkon průmyslu eurozóny za první měsíc nového roku a výsledek to nebyl zrovna povzbudivý. Meziměsíčně byla průmyslová výroba po sezónním očištění nižší o 3,2 %, přičemž trh odhadoval její pokles pouze o 1,8 %. Podíváme-li se na strukturu jednotlivých složek, největší pokles je evidován u kapitálového zboží (investiční statky), které se snížily o 14,5 %. Z regionálního hlediska hrálo významnou roli Irsko vzhledem k vyšší volatilitě vývoje v této zemi a rovněž Německo, kde se stále projevuje nedobrý výkon zpracovatelského průmyslu. Tento výsledek zároveň potvrzuje, že přinejmenším v prvním čtvrtletí tohoto roku bude i nadále ekonomika Německa a tím pádem i celé eurozóny strádat.

Včerejšek byl z pohledu světových akcií velmi nevýrazný, když americký index S&P 500 odepsal 0,2 % a německý DAX skončil s červenou nulou. Naopak pražská burza vyrostla o 1,1 %, když hodnota téměř všech titulů s vysokou váhou v indexu PX rostla. Koruna na začátku mediální karantény před zasedáním ČNB příští středu posílila k úrovni 25,25 EUR/CZK.