Německá ekonomika je paralyzovaná

Respektovaný německý ekonomický think-tank Ifo vydal novou analýzu stavu německé ekonomiky a prognózu pro nejbližší budoucnost. A je to velmi neveselé čtení. Autoři si neberou servítky: německá ekonomika je podle nich „paralyzovaná“ a ve srovnání s jinými velkými evropskými ekonomikami se „zřetelně opožďuje“: ty ostatní zažívají lepší náladu, menší nejistotu a signály oživení už do podzimu 2023, kdežto Německo zažilo ve 4q23 dokonce mezičtvrtletní pokles HDP (o 0,3 %, což v anualizovaném vyjádření znamená pokles o 1,2 %). 

Přidaná hodnota klesla zejména ve zpracovatelském průmyslu a stavebnictví (v pozadí byl nedostatek objednávek, velké množství sněhu v prosinci a mimořádně vysoká nemocnost). Z poptávkové strany šla na pomoc německé ekonomice jen oživující soukromá spotřeba (inflace klesla v únoru na 2,5 % a mzdy svižně rostou).

Mezičtvrtletní pokles (byť jen o 0,1 %) čeká Ifo i v 1q24. Viditelné celkové oživení se dá čekat až v 2h24. Celoroční meziroční růst HDP bude činit 0,2 % letos (což je o 0,7 p.b. níž, než ústav čekal před čtvrtrokem) a 1,5 % v roce 2025. Pro srovnání: my v tuto chvíli pro Česko čekáme růst HDP na jedničce nebo lehce výš letos a kolem 3 % příští rok.

Meziroční inflace má v Německu podle Ifo klesnout (z loňských 5,9 %) na 2,3 % letos a dokonce 1,6 % příští rok, přičemž v pozadí bude zejména zlevňování energií. 

Michal Skořepa, analytik České spořitelny