Ranní okénko - Lednová inflace v ČR – bude začínat trojkou nebo dokonce dvojkou?

O dnešní hlavní ekonomické událostí nemůže být sporu. Za pár minut Český statistický úřad ukáže výsledek lednové inflace. Po dvou letech velmi vysoké inflace je zřejmé, že éra skokového zdražování je konečně za námi, nicméně otázkou zůstává, kam až se inflaci podařilo stlačit. Velmi napoví právě lednová inflace, která ovšem skýtá mnohá tajemství, což se odráží i na odhadech analytiků. Medián trhu odhaduje meziroční inflaci ve výši 2,9 %, zatímco nejoptimističtější prognóza predikuje inflaci ve výši 2,1 % a na druhé straně naše predikce je výrazně pesimističtější, kdy očekáváme také pokles ale pouze na 3,8 %. Naše obavy plynou z přecenění ceníků především ve službách, kde jsou stále patrné inflační tlaky a zároveň právě v této oblasti se mohou projevit primární i sekundární dopady daňových změn. Zejména z tohoto důvodu očekáváme nárůst jádrové inflace z 3,6 % v prosinci směrem ke 4 %. Lednová inflace bývá pravidelně zatížena vysokým stupněm nejistoty a dá se proto očekávat po zveřejnění tohoto údaje vyšší míra volatility na finančních trzích.

Sada dat dorazí ze Spojených států amerických. Nejprve bude zveřejněn vývoj v maloobchodu, kde se v meziměsíčním srovnání po prosincovém růstu o 0,6 % čeká v lednu korekce (-0,2 %). Později se dozvíme, jak se v lednu vyvíjela průmyslová výroba, jejíž tempo by dle trhu mělo meziměsíčně mírně zrychlit z 0,1 % na 0,2 %. Čtvrteční várku dat doplní Empire index pro výrobu a také každotýdenní údaje o nově podaných i pokračujících žádostech o podporu v nezaměstnanosti.

Den svatého Valentýna byl z ekonomického hlediska ve znamení údajů z eurozóny. Zpřesněný odhad HDP za poslední kvartál minulého roku potvrdil úvodní odhad, který naznačoval stagnaci seskupení zemí eurozóny v mezičtvrtletním srovnání. Ve stejný okamžik byl také představen vývoj v průmyslu, jehož prosincový výsledek přinesl jistou míru optimismu, protože trh predikoval čtvrtý měsíc v řadě meziměsíční pokles (-0,2 %), ale nakonec výroba vzrostla o 2,6 %. Zároveň byl revidován listopadový výsledek z -0,3 % na +0,4 %. Zatím je však předčasné hodnotit, zda je toto začátek dlouhodobějšího pozitivního trendu výkonu eurozóny.

Včerejší den byl úspěšný pro akciové trhy, když americký index S&P 500 téměř smazal úterní ztráty a připsal si necelé 1 %. Evropské akcie rovněž evidovaly zisky, když německý DAX získal 0,4 % a pražský PX téměř 0,6 %. Koruna na začátku dnešního dne zůstává pod hranicí 25,40 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik