ČNB na trní. Jen pár týdnů stará prognóza ČNB čeká pro toto čtvrtletí kurz koruny k euru 24,7. Aktuální kurz je o cca 70 bazických bodů slabší

Jen pár týdnů stará prognóza ČNB čeká pro toto čtvrtletí kurz 24,7. Aktuální kurz je o cca 70 bazických bodů slabší. Dle pravidla „jednoprocentní oslabení kurzu velmi zhruba odpovídá čtvrtprocentnímu snížení repo sazby“ tak celkově měnové podmínky v Česku působí stejně, jako kdyby kurz byl na prognóze a repo sazba byla těsně nad 6 %.

Prognóza čeká pro 1q24 repo sazbu na cca 5,5 %, takže samotná bankovní rada ČNB může být spokojená: nadále je naplňován její závazek držet měnové podmínky na utaženější úrovni, než jakou naznačuje prognóza.

Zřetelné oslabení koruny od minulého čtvrtka ovšem vyvolává (nebo by aspoň mělo vyvolávat) nepříjemnou otázku v myslích expertů ČNB: kde by byla koruna, kdyby BR prognózu poslechla a v minulém týdnu snížila repo sazbu hluboko pod 6 %?

Na setkání s analytiky k otázce nečekaně slabého kurzu kurzu představitelé měnové sekce ČNB vcelku pochopitelně uvedli, že krátkodobé výkyvy v této veličině nejsou podstatné. To je jistě pravda; teď už jde jen o to, aby oslabení koruny vysoko nad 25 Kč za euro bylo skutečně jen krátkodobým výkyvem.