Research (Česká spořitelna)
Makroekonomika  |  09.02.2024 10:37:51

ČNB snížila sazby o 0,5 %. Mohla by tak učinit opětovně v březnu i květnu

ČNB včera snížila úrokové sazby o 50 bazických bodů. Hlavní sazba je tak nyní na 6,25 %. Hlasování bylo 6:1, když jeden člen bankovní rady hlasoval pro pokles o 75 bodů.

Zdroj: ČNB

 
Před zasedáním panovala značná nejistota, neboť pravděpodobnost možného snížení sazeb o 25 nebo 50 bodů jsme viděli jako zhruba podobnou (podobně to viděl i trh). Mírně jsme se přikláněli k menšímu uvolnění měnové politiky, protože ČNB v tuto chvíli stále nezná údaj o inflaci za leden a v posledních týdnech také došlo k poměrně výraznému oslabení koruny. Také většina trhu se přikláněla k 25 bodovému poklesu sazeb.

Na tiskové konferenci řekl guvernér, že ČNB čeká s vysokou pravděpodobností lednovou inflaci kolem 3 % (je možné, že mají nějaká předběžná čísla z ČSÚ, ale to už spekuluji). Navíc na jejich rozhodnutí neměl pravděpodobně výraznější vliv vývoj koruny z poslední doby. To bylo pro mě překvapivé, protože oslabení koruny z posledních týdnů odpovídá poklesu sazeb o 50 bodů, a čekal jsem tak, že to ČNB zohlední.

Zajímavé bylo, že ČNB výrazně mění prognózu HDP pro letošek z 1,2 % na 0,6 %. Zatím neznáme detaily, ale tipnul bych si, že za tím stojí zhoršený očekávaný vývoj v Německu a další silné rozpuštění zásob. 


Zdroj: ČNB


V březnu i květnu by mohla jít ČNB se sazbami dolů znovu o 50 bazických bodů. Ve druhé polovině roku ale čekáme již mírnější poklesy sazeb o standardních 25 bazických bodů, když inflace sice poklesne a bude pravděpodobně blízko cíle, na druhou stranu ale proinflační rizika z české ekonomiky nezmizí a mohou zůstat ještě zvýšená.

V tuto chvíli nemáme důvod měnit prognózu repo sazby pro konec letošního roku na 4 % (trh ale čeká 3,50 %).

Z důvodu včerejšího výraznějšího než očekávaného poklesu sazeb koruna oslabila, když rozsahu překvapení odpovídá dle nás hladina zhruba EUR/CZK 25,1. Koruna nicméně oslabila ještě více na 25,2.

Příští týden vydáme aktualizovaný výhled na korunu, riziko jde pro příští měsíce jasně směrem k její slabší hladině. Střednědobě ale může dojít k opačnému pohybu, když trh oproti komunikaci ČNB čeká možná až příliš rychlé snižování sazeb, především pro druhou polovinu roku.

Jiří Polanský

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

Okomentovat na twitteru

Okomentovat na facebooku


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Pá 12:03  Důvěra v ekonomiku není nijak valná Moore Czech Republic (Moore Czech Republic)
Pá 10:46  EUR/USD překonal klesající trendovou čáru InstaForex (InstaForex)

Přečtěte si také:

18.12.2017I když ČNB tento týden sazby nezvedne, příští rok tak učiní 4x Investiční bankovnictví (Komerční banka)
01.11.2012ČNB by dnes mohla snížit sazby na 0,1% Research (Česká spořitelna)
22.06.2012ČNB by mohla příští týden snížit úrokové sazby Michala Moravcová (BOSSA)
25.03.2010Wüstenrot snížil úrokové sazby hypoték až o 0,5 % Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)






Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o. V

ISSN 1801-8688