Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA (Ranní zpráva z finančního trhu)
Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.
Revize CPI v USA po loňské zkušenosti na trzích budí obavy
ČNB dnes na čtvrtletním setkání s analytiky podrobněji představí svoji novou prognózu. Ještě před tím zveřejní také shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Vzhledem k tomu, že nová prognóza implikuje repo sazbu v roce 2025 výrazně pod 3 %, budeme sledovat především případné úvahy o přehodnocení neutrální sazby, která se dosud podle vyjádření centrální banky nacházela právě poblíž 3 %. Guvernér Michl přitom na včerejší tiskové konferenci uvedl, že se podle něj nachází rovnovážná sazba naopak výše než v době před pandemií.
Globální finanční trhy dnes budou sledovat revize spotřebitelských cen ve Spojených státech. Přestože v minulosti pravidelné úpravy sezónních faktorů povětšinou nebyly příliš významné, ty loňské výrazně zrelativizovaly sílu dezinflačního procesu. Jádrová inflace totiž byla zvýšena pro Q4 22 z původních 3,1 % y/y na 4,3 % y/y. Obezřetnost proto na trzích přetrvává i letos. Z našeho pohledu je však riziko pro výraznou vzestupnou revizi oproti loňsku menší, vzhledem k tomu, že dynamika CPI se v poslední době nachází nad deflátorem soukromé spotřeby (PCE).
ČNB snížila úrokové sazby o 50 bb, koruna výrazně oslabila
Bankovní rada ČNB včera poměrem 6:1 rozhodla o snížení repo sazby o 50 bb na 6,25 % (jeden člen hlasoval pro snížení o 75 bb). Trhy se přitom těsně před zveřejněním rozhodnutí lehce přikláněly k poklesu o 25 bb, byť zaceněno bylo o něco mezi 25 a 50 bb. Rizika sice centrální banka vnímá stále jako proinflační, z tiskové konference a prohlášení však bylo patrné, že obavy bankovní rady o míru lednového přecenění se zmírnily. Zveřejněna byla i nová prognóza centrální banky, podle které by tuzemská ekonomika letos měla vzrůst o 0,6 % (přehodnocení o -0,6 p.b.) a inflace dosáhnout průměrných 2,6 %. Trajektorie úrokových sazeb je v současné prognóze centrální banky oproti té z listopadu výrazně nižší. Podle ní by sazba 3M Pribor měla na konci roku 2024 klesnout pod 3 % a v příštím roce na průměrných 2,6 %. Na tiskové konferenci nicméně guvernér Michl opět zopakoval, že podle něj budou úrokové sazby ve skutečnosti vyšší, než předpokládá prognóza. Koruna v páru s eurem v reakci na holubičí vyznění zasedání a nové prognózy oslabila o 1,1 % na 25,25 CZK/EUR a korunové tržní úrokové sazby na kratších splatnostech propadly o 20 bb. Více ke včerejšímu zasedání ČNB zde: https://bit.ly/CNB_Feb24_CZ.
Na globálních trzích včera panoval relativní klid. Dolar k euru oslabil o 0,1 % na 1,077 USD/EUR. Z dat byly ve Spojených státech zveřejněny pouze týdenní statistiky z tamního trhu práce, které opět potvrdily jeho napětí.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz