EMU: Protiinflační vývoj pokračuje
To je vidět na následujícím grafu vývoje meziměsíční inflace, kdy od května do ledna dosáhla průměrná meziměsíční hodnota 0 %. To je číslo, které je pod inflačním cílem, a za několik měsíců se to projeví v meziroční inflaci.
Meziroční inflace v eurozóně totiž stále zůstává vysoká, když v lednu dosáhla 2,8 %. Z grafu meziměsíčního vývoje je vidět, že ceny rostly v loňském roce silně v únoru, březnu a dubnu. Tyto vlivy pak zůstávají v meziroční inflaci po 12 měsíců a následně vypadnou. Jinými slovy k výraznému a rychlému poklesu inflace bude docházet v příštích třech měsících a nejpozději v květnu by inflace již měla být pod 2% cílem ECB.
Včerejší data inflace jsou konzistentní s potřebu snížit sazby ECB co nejrychleji. Trh čeká aktuálně duben, my to vidíme podobně (v březnu by ECB mohla naznačit, že o tom uvažuje, a v dubnu pak začít postupně uvolňovat měnovou politiku). Tedy, u ECB se nedá vyloučit asi vůbec nic včetně stability sazeb až do léta či podzimu (což by byl značný problém i pro českou ekonomiku), nicméně protiinflačních dat již v poslední době vyšlo docela hodně, tak snad si toho všimnou.
Mimochodem, jádrová inflace v eurozóně je stále nad 3 %. To ale nic moc nemění (kromě toho, že tím může ECB argumentovat). Důvod je ten, že jádrová inflace se za celkovou zpožďuje, a proto pokud vidíme nyní v celkové inflaci protiinflační tendence, je jen otázka času, kdy se přenesou do jádrové. Zpoždění může být několik málo měsíců.
Jiří Polanský
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři