Odraz ode dna?
Český statistický úřad zveřejnil předběžný odhad růstu HDP v posledním kvartále loňského roku. V souladu s očekáváním trhu tuzemské hospodářství mezičtvrtletně vzrostlo o 0,2 % a meziročně pokleslo o 0,2 %. Výkon české ekonomiky se tak za celý rok 2023 snížil o 0,4 % ve srovnání s rokem 2022.
Mezičtvrtletní růst byl podpořen zahraniční poptávkou, což je pozitivní signál pro budoucí výkon české ekonomiky, a to přestože ekonomika Německa i celé eurozóny, kam směřuje většina českého exportu, není v dobré kondici a balancuje na hraně recese. K růstu po dlouhé době přispěly také výdaje na konečnou spotřebu domácností, což naznačuje možný obrat v chování spotřebitelů. To ukázal i poslední údaj z maloobchodu, kde se po roce a půl reálné tržby maloobchodních prodejců zvýšily. Nicméně je třeba říci, že domácnosti šláply na brzdu takovým způsobem, že srovnávací základna je velmi nízká (nejvyšší pokles spotřeby v rámci zemí EU ve srovnání s předcovidovou dobou) a další redukce spotřebních výdajů je takřka nemyslitelná.
Celkový pokles české ekonomiky o 0,4 % v roce 2023 byl primárně způsoben nižší spotřebou domácností, které při dynamicky rostoucích životních nákladech omezovaly další nákupy. Domácnosti přepočítávaly každou korunu v peněžence, ale to by se mělo změnit v tomto roce, kdy inflace skokově spadne zhruba ke 3 % a reálné mzdy českých pracovníků po více než dvou letech vzrostou. Negativní vliv měla rovněž změna stavu zásob, protože v době nižší poptávky a nedostatečného množství nových zakázek, jejichž hodnota navíc klesá, jsou firmy schopny uspokojit poptávku ze svých dřívějších zásob. Zároveň v době klesající inflace není pro firmy ekonomicky racionální udržovat či tvořit další zásoby, a naopak dochází k jejich postupnému rozpouštění. I přes slabý ekonomický výkon v Evropě zahraniční poptávka uchránila českou ekonomiku ještě od horšího výsledku. V letošním roce se tak dá očekávat, že i přes pouze nižší oživení ekonomik v Evropě obchod se zahraničím bude táhnout tuzemské hospodářství vzhůru.
Úvodní
odhad růstu české ekonomiky v posledním čtvrtletí roku 2023 je pomyslným
světlem lepších zítřků. Zdá se, že české domácnosti začínají pomalu věřit, že
éra skokového zdražování je u konce. Opatrnostní motiv sice zcela nepomine, ale
apetit českých domácností ke spotřebě by měl nabírat postupně na síle. V
letošním roce se očekává mírné oživení v eurozóně, což pomůže i českému
exportu. To jsou dva hlavní faktory, které by měly podpořit růst, ač ne nijak závratný,
české ekonomiky.
Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři