CNB WP 16/2023 – Uncertain Trends in Economic Policy Uncertainty

Nino Buliskeria, Jaromír Baxa, Tomáš Šestořád

Indexy nejistoty hospodářské politiky (EPU), založené na frekvenci článků spojených s nejistotou v hlavních denících, vykazují v případě Německa, Francie a Spojeného království zřetelné trendy. Ty se však neobjevují ani u ostatních evropských zemí, ani u alternativních ukazatelů nejistoty. Abychom porozuměli povaze trendů, replikujeme konstrukci EPU indexu pro evropské země a ukazujeme, že tyto trendy jsou citlivé na poněkud arbitrární volbu normalizace počtu článků souvisejících s nejistotou počtem všech novinových článků. Dokládáme, že alternativní normalizace podle počtu článků o hospodářské politice vede k rozdílné dlouhodobé dynamice s méně výraznými trendy a podstatně nižší nejistotou během nedávných období nejistoty, jako byly brexit či pandemie COVID-19. Naše výsledky tedy naznačují, že vliv nejistoty spojené s těmito událostmi na ekonomickou aktivitu mohl být nadhodnocen.

JEL kódy: D80, E32, E66

Klíčová slova: hospodářská nejistota, spolehlivost, reprodukovatelnost, trend-cyklická dekompozice

Vydáno: prosinec 2023

Ke stažení: CNB WP 16/2023 (pdf, 969 kB)