Německo - výrobní ceny v prosinci výrazně pod očekáváním, ECB by měla spěchat se snížením sazeb
Dnes ráno vyšly ceny průmyslových výrobců za prosinec. Meziměsíčně trh čekal -0,5 %, nicméně skutečnost dosáhla -1,2 %. Což je hodně. Meziročně činil pokles cen 8,6 %.
Za tímto vývojem stojí především ceny energií, které byly meziročně nižší o 23,5 %. Problém je, že protiinflační tlaky se týkají i jádrových cen, které meziměsíčně stagnovaly (meziročně 0,3 %). To je značně ovlivněno (kromě cen energií) také celkovým útlumem poptávky v ekonomice.
Dnešní číslo tak znovu potvrzuje potřebu začít co nejrychleji snižovat sazby tak, aby během letošního roku mohlo dojít k postupnému oživení. Z ECB ale dokonce zaznívá, že letos by nemuselo dojít k žádné změně sazeb. Pokud by k takovému scénáři došlo a ECB by sazby držela, měnověpolitická chyba by (dle mého názoru) byla velmi pravděpodobná. Jinými slovy by mohlo v eurozóně dojít letos k výraznějšímu útlumu ekonomické aktivity včetně možné recese.
Trhy aktuálně čekají první pokles sazeb ECB v dubnu. Pokud to ECB bude odkládat, může se na trzích začít rychle měnit sentiment, když by se trhy začaly (zcela správně) obávat možného významného zhoršení ekonomického vývoje. Na které by pak ECB v příštím roce pravděpodobně musela reagovat rychlým poklesem sazeb (aby uhasila požár, ke kterému sama přispěla). Jinými slovy, pokud ECB skutečně nezačne sazby postupně snižovat, trhy mohou začít věřit v recesi a dlouhé tržní sazby mohou jít rychle dolů, euro oslabit apod
Jiří Polanský
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz