Inflace přesvědčivě klesá, snížení sazeb o 1 procentní bod by ani nevedlo ke stimulaci (video)
Hlavní ekonom Moody's Analytics Mark Zandi se domnívá, že vítězství nad inflací by ještě nemělo být vyhlašováno, ale vývoj jde správným směrem. Na Bloombergu k tomu ekonom dodal, že v nejpravděpodobnějším scénáři bude inflace dál klesat. Fed ale nebude sazby snižovat až do chvíle, kdy „bude mít pocit, že svůj úkol splnil.“
Zandi očekává, že sazby půjdou v USA dolů „s pozdním jarem či na počátku léta“. Podle něj navíc inflaci drží na vyšších hodnotách už jen oblast nákladů s bydlením. Vývoj nájmů a souvisejících položek naznačuje, i zde nastane posun směrem dolů. Zandi pak uvedl, že predikce jsou složité, ale ohledně inflace si je docela jistý jejím dalším poklesem.
V létě vypadala podle experta americká ekonomika zranitelnější, nyní ale pravděpodobnost recese výrazně klesla. To mimo jiné znamená, že je větší prostor pro snižování vládních výdajů. O nich se hovoří v rámci jednání, která mají zamezit uzavření vlády. Zandi odhaduje, že zmiňované škrty ve výdajích jsou relativně nízké a v celkovém kontextu věcí by se tedy ekonomiky nijak výrazně nedotkly. I tak se ale působení fiskální politiky změní, a zatímco v roce 2023 byla stimulační, příští rok tomu bude naopak.
Jim Caron z Morgan Stanley Investment Management hovořil na Bloombergu o dalším nastavení monetární politiky. Základem jsou přitom reálné neutrální sazby, které by ekonomiku ani nestimulovaly, ani nebrzdily. Podle experta mohou ležet kolem 1,5 %. Nominální sazby Fedu se přitom nyní nacházejí nad 5 % a reálné sazby u 2,5 %. To znamená, že leží asi o jeden procentní bod nad odhadem sazeb neutrálních.
Caron tedy na základě takové úvahy a kalkulace tvrdí, že americká centrální banka by mohla snížit sazby o procentní bod a „dostala by se jen na neutrál“. To znamená, že toto snížení sazeb by neposunulo monetární politiku k uvolněnosti, pouze by eliminovalo její kontrakční efekt. Ve vztahu k akciovému trhu pak podle experta Fed nemá problém s růstem cen akcií, pokud to ovšem nevyvolává uvolnění finančních podmínek v takovém rozsahu, že by se zastavil pokles inflace. V takovém případě „nemá Fed s rally problém“. Pokud tedy inflace bude dál klesat, nemá smysl obávat se toho, že by centrální banka vnímala růst cen akcií negativně.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz