Inflace v Česku hned zkraje příštího
roku dramaticky klesne, a to zhruba na čtvrtinu své nynější úrovně. Ve své dnešní analýze stavu a
výhledu české ekonomiky to konstatuje agentura Bloomberg (viz níže). Má-
li agentura pravdu, bude Fialova
vláda hned zkraje
roku 2024 moci deklarovat své vítězství
nad inflací. To jí o
rok později může zásadně dopomoci k zopakování
volebního úspěchu a k prodloužení své
vlády do dalšího funkčního období, potenciálně tedy minimálně do
roku 2029.
Agentura Bloomberg se ve své zmíněné analýze odvolává na nejnovější
prognózu České národní banky. Tu
ČNB zveřejnila letos počátkem listopadu. Meziroční
inflace by měla podle této
prognózy hned počátkem
roku 2024 klesnout poblíž úrovně dvou procent, tedy poblíž úrovně
inflačního cíle
ČNB. „Existuje jen málo důvodů, proč by se tak nemělo
stát,“ uvádí přitom Bloomberg ve své dnešní analýze. Jednalo by se o mohutný propad
inflace v
ČR. Vždyť podle včera zveřejněných
dat Eurostatu vykazovalo letos v listopadu Česko vůbec nejvyšší meziroční
inflaci ze všech zemí
EU, a to rovnou osmiprocentní. Pokles
inflace na úroveň zhruba dvou procent by tedy značil pokles vskutku jen na přibližně čtvrtinu nynější úrovně.
Takový vývoj ale ostatně naznačuje kupříkladu vývoj hladiny
spotřebitelských cen v
ČR od letošního ledna do listopadu.
Inflace v tomto období činí zhruba jedno
procento a je tedy znatelně pod
cílem ČNB. Posledním
inflačním skokem, který v Česku nastal, je totiž ten vztažený k letošnímu začátku ledna. Ten je však patrný pouze tehdy, pokud
inflaci měříme počínaje loňským prosincem anebo nějakým ještě starším měsícem. Z meziročního porovnání ale tyto měsíce vypadnou počínaje právě lednem
2024.
Podle zmíněné analýzy Bloombergu už právě od ledna
2024 tedy „není pochyb, že existuje prostor pro prudký propad jak obecné
inflace, tak
inflace jádrové“.
Jádrová inflace nezahrnuje kolísavé položky typu
cen energií nebo
potravin. Jedná se o jaksi trvalejší, fundamentálnější
inflační ukazatel, který je pro rozhodování
centrálních bank mnohdy i podstatnější než ukazatel obecné
inflace, o němž se nejvíce mluví v médiích.
Jádrová inflace v Česku v listopadu činila podle
Eurostatu 5,9
procenta v meziročním vyjádření, takže byla nejnižší za dva
roky, tedy za celé období od listopadu
2021. Podle
ČNB, která vychází z jiné metodiky, odpovídala
jádrová inflace v listopadu dokonce jen úrovni 3,9
procenta v meziročním pohledu. Odpovídala tedy nižší hodnotě, než s jakou
ČNB ve své zmíněné
prognóze počítala.
Každopádně Fialova
vláda by vskutku měla v příštím
roce, posledním předvolebním, moci deklarovat své zkrocení
inflace. To, že se v poklesu
inflace zhusta projevují faktory, jež
vláda nemá, a ani nemůže mít pod kontrolou, bude při správném uchopení příslušné politicko-marketingové kampaně, která nás jistě čeká, zcela druhotné. Občané si všimnou, že
zdražování ustalo a když se jim „správně“ vysvětlí, že je to díky činnosti
vlády, podstatná část veřejnosti – voličů – uvěří. A vzhledem k tomu, že
ekonomika – a
růst spotřebitelských cen zejména – bude nepochybně klíčovým tématem
sněmovních voleb roku 2025, může toto „uvěření“ být klíčové právě pro zopakování
volebního úspěchu
stran pětikoalice z
roku 2021, jakkoli tomu
výsledky nynějších průběžných šetření politických preferencí voličstva příliš neodpovídají.
Lukáš Kovanda, Ph.D.
Hlavní ekonom, Trinity Bank
TRINITY BANK
Trinity Bank působí na finančním trhu již 25 let a vznikla transformací Moravského Peněžního Ústavu – spořitelního družstva. Má více než 92 000 klientů a její bilanční suma přesahuje 65 miliard Kč.
Trinity Bank se specializuje na privátní a korporátní bankovnictví, u fyzických osob se zaměřuje především na vkladové a spořicí produkty, které nabízejí nadstandardní zhodnocení úspor.
Více informaci na: www.trinitybank.cz