Říjnová statistika maloobchodních tržeb naznačuje mírné oživení na straně spotřeby domácností

Říjnová statistika maloobchodních tržeb naznačuje mírné oživení na straně spotřeby domácností, v meziročním vyjádření nicméně maloobchodní tržby stále klesají.

Tuzemské maloobchodní tržby v říjnu meziročně klesly o 1,4 %, což byl mírnější pokles, než jaký očekával trh.

V meziměsíčním vyjádření maloobchodní tržby po sezónním očištění v říjnu vzrostly o 0,6 %, přičemž šlo o první meziměsíční nárůst maloobchodních tržeb od letošního června.

V meziročním vyjádření se pokles tržeb zmírnil ze zářijových 4,3 % na 1,4 % v říjnu, čemuž napomohla i nízká srovnávací základna, kterou představoval slabý výsledek maloobchodu z loňského října.

Stále je ale dost dobře možné, že v mírném meziročním poklesu tržby zůstanou i ve zbývajících měsících letošního roku.

Maloobchodní tržby vykázaly v říjnu meziroční pokles o 1,4 %, když finanční trh počítal s poklesem 1,9 %.

V meziměsíčním vyjádření vykázaly maloobchodní tržby říjnu nárůst o 0,6 %, což znamená první meziměsíční nárůst tržeb od letošního června.

Na maloobchodních tržbách se od loňského jara negativně projevovala vysoká inflace, jež omezovala schopnost spotřebitelů více utrácet s tím, jak ukrajovala z jejich reálných příjmů.

Tempo meziročního poklesu maloobchodních tržeb se ale s nástupem letošního jara začalo zmírňovat, neboť tržby z loňských jarních měsíců a z počátku loňského léta představovaly nízkou základnu pro meziroční srovnání.

Příznivý vliv na maloobchodní tržby a spotřebu domácností obecně by měla mít také klesající inflace, jež vede ke zmírnění meziročního poklesu reálné mzdy v české ekonomice.

Zároveň je však zřejmé, že na náladu spotřebitelů a jejich ochotu a schopnost navyšovat spotřebu působí více faktorů než jen samotný vývoj reálné mzdy.

Nejistoty domácností ohledně dalšího vývoje inflace a jejich vlastní finanční situace vedou na straně spotřeby k opatrnosti a určité zdrženlivosti.

Meziroční pokles maloobchodních tržeb byl v říjnu tažen pokračujícím poklesem prodejů u potravin a také u nepotravinářského zboží, zatímco prodeje pohonných hmot si v říjnu znovu připsaly meziroční nárůst.

U nepotravinářských výrobků se nicméně meziroční pokles tržeb zmírnil na 1 %.

V rámci nepotravinářských výrobků klesly prodeje zejména u oděvů a obuvi – o 6,1 %, s počítačovým a komunikačním zařízením – o 3,1 % a u prodejen s výrobky pro domácnost – o 2,9 %.

Růst tržeb naopak pokračuje u prodejen s kosmetickými a toaletními výrobky, v říjnu zde meziroční růst tržeb činil 5,9 %.

Meziroční pokles maloobchodních tržeb se letos v říjnu zmírnil, čemuž pomohla jak nízká srovnávací základna pro meziroční srovnání, tak skutečnost, že letos v říjnu se tržby v meziměsíčním srovnání zvýšily.

Do karet hraje spotřebě domácností klesající inflace a zmírnění poklesu reálných mezd, ke zdrženlivosti však spotřebitele vedou nejistoty ohledně dalšího vývoje inflace v české ekonomice a dopad na jejich finanční situaci.

Nelze vyloučit, že mírný meziroční pokles maloobchodních tržeb bude vykázán také v listopadu a v prosinci.

V roce 2024 by se měla spotřeba domácností stát hlavním tahounem růstu české ekonomiky jako celku, vyjádřeno ukazatelem HDP s tím, jak kombinace poklesu inflace a solidního růstu nominálních mezd povede k růstu průměrné reálné mzdy v české ekonomice.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.