Ranní okénko - Nálada v Německu roste, stále je ale pesimistická

Dnes v ranních hodinách dorazí z tuzemské ekonomiky údaj o vývoji nálady u spotřebitelů a firem během listopadu. Nepříliš odlišná informace dorazí i z Německa, kde půjde o tzv. Ifo index, který sleduje náladu u tamních firem. Předstihová data pak očekáváme i ze Spojených států, kde se zpožděním dorazí indexy nákupních manažerů. Obchodování by ale mělo být i dnes spíše poklidné, kdy po včerejším Dni díkůvzdání otevře americká burza tradičně jen na půlden a vzhledem k minimu makroekonomických dat by volatilita měla zůstat nízká.

Německý Ifo index tradičně patří mezi nejlepší předstihové ukazatele ekonomického růstu, dobrou zprávou tak může být analytiky očekávané listopadové zlepšení. Složka budoucích očekávání by měla vzrůst na hodnotu 85,8 bodů, což by představovalo třetí nárůst v řadě. V historickém kontextu jde o pomalé přibližování k dlouhodobému průměru (96,3 za posledních 20 let), na druhou stranu v minulosti bylo jen málo období, kdy byl index níže. Od jeho vzniku tomu tak bylo jen během finanční krize na přelomu let 2008 a 2009, při vypuknutí pandemie na jaře 2020 a před loňskou zimou kvůli nejistotě ohledně dodávek energií.

Mírné zlepšení nálady u firem v Německu ostatně naznačil již včerejší index nákupních manažerů (PMI), kde k růstu indexu nad očekávání analytiků došlo jak u sektoru služeb, tak především u výrobního sektoru. U výroby index vzrostl z 40,8 na 42,3 bodů, což je ale hodnota stále hluboko pod 50 body, které oddělují růst od poklesu. Po poklesu ekonomiky eurozóny (včetně Německa) v Q3’23 tak nelze vyloučit pokles i v závěrečném čtvrtletí letošního roku, čímž by byla naplněna definice technické recese.

Čtvrtek bez obchodování ve Spojených státech nepřinesl výraznější volatilitu. Německý DAX si připsal 0,2 %, pražská burza naopak mírně ztrácela (-0,4 %). Koruna si i díky nižším objemům polepšila a posílila k 24,40 EUR/CZK.

Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Martin Kron, analytik