Houstone, máme problém! V následujících 12 měsících musí americké ministerstvo financí refinancovat více než 8 bilionu dolarů amerických vládních dluhopisů
Houstone, máme problém! I tak by se dala nyní charakterizovat fiskální situace americké vlády. Jak totiž ukazuje následující graf, jehož autorem je Tavi Costa z americké investiční společnosti Crescat Capital, v následujících 12 měsících musí americké ministerstvo financí refinancovat více než 8 bilionu dolarů amerických vládních dluhopisů. Když k tomu navíc připočítáme plánový rozpočtový deficit v příštím roce na úrovni přibližně dvou bilionů dolarů, dostaneme se na hrubou výpůjční potřebu amerického ministerstva financí v následujícím roce na úrovni doslova astronomických 10 bilionů dolarů! A k tomu ještě musíme navíc samozřejmě připočítat kvantitativní utahování (quantitative tightening – QT) centrální banky Fed.
Kdo si toto obrovské kvantum nových amerických vládních dluhopisů (US Treasuries) ve finále koupí, je v tuto chvíli poměrně velkou neznámou. Musíme mít totiž také na paměti, že zahraniční centrální banky v rámci řízení jejich devizových rezerv jsou již od roku 2014 čistým prodávajícím amerických vládních dluhopisů, přičemž místo nich v uplynulé dekádě nakupují primárně fyzické zlato. V tomto ohledu bychom se proto vůbec nedivili, pokud by v následujících měsících pokračoval relativně prudký růst výnosů do doby splatnosti amerických vládních dluhopisů, resp. pokles jejich tržních cen.
Ve finále proto ani nemůžeme zcela vyloučit, že
bude Fed v průběhu příštího roku nakonec donucen obnovit program
kvantitativního uvolňování, tedy program masivních nákupů amerických vládních
dluhopisů s tím, že bychom se mohli také teoreticky dočkat zavedení
programu kontroly výnosové křivky (yield curve control – YCC), kterou Fed
naposledy aplikoval v průběhu 2. světové války a několik let po jejím
skončení.
Michal Stupavský, investiční stratég Conseq Investment Management a. s.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Více specialistů, více kanceláří. V Brně jich přibývá víc než jinde. (video)
- Benzín zlevňuje a je již levnější než nafta! Jaký bude vývoj po konfliktu na Blízkém východě?
- Zásoby plynu v Česku k 29. 10. již přesáhly 99% naplněnost zásobníků a blíží se tak již celkovému naplnění kapacity
- Zásoby plynu v Česku: k 6. 11. již přesahují 99% naplněnost zásobníků a blíží se již k úplnému naplnění své kapacity
- Na každého dospělého u nás připadá již více než jedno vozidlo. V registru přibývají vedle osobních automobilů také zejména motocykly
- Dolar, Novozélandský dolar NZD, kurzy měn
- Dolar, Americký dolar USD, kurzy měn
- Dolar, Australský dolar AUD, kurzy měn
- Dolar, Kanadský dolar CAD, kurzy měn
- Finance - osobní finance, kurzovní lístek, kalkulačky
- SAB FINANCE - Akcie SAB FINANCE aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- Úvěrové portfolio České spořitelny přesáhlo za 9M 1 bilion Kč. Podíl problémových úvěrů zůstává stále velmi nízký
Prezentace
16.11.2023 Hodnota zlata je na historických maximech, jeho...
13.11.2023 Jak flexibilně financovat vaše podnikání mimo...
10.11.2023 Družstevní bydlení: historie nebo nová cesta k...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Zákaz dovozu ruských pohonných hmot je tu! Jak moc zdraží nafta?
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Investice do rostlin: koupíte si bonsaj za milion? Je nám líto, ale už je prodaná!
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Ali Daylami, BITmarkets
Štěpán Křeček, BHS
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Třetí zdvižený prst pro USA. Tentokrát agentura Moody's přistoupila ke snížení ratingu USA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři