Fed přestřelil, inflace u 2 % (Harvey) (video)
Fed už výrazně přestřelil v utahování své monetární politiky, inflace se reálně pohybuje u 2 %, tedy u cíle americké centrální banky. Pro CNBC to uvedl Campbell Harvey z Duke University a vysvětloval, o co tento svůj pohled opírá.
Ekonom připomněl, že do výpočtů inflace se v USA výrazně promítají odhady růstu cen v oblasti bydlení. Ty ovšem podle profesora v praxi neodráží aktuální vývoj, ale „to, co se stalo v minulém roce.“ Inflace v této oblasti se podle oficiálních čísel nachází na 7 %, ale ekonom Harvey míní, že ve skutečnosti je v této době už výrazně nižší a celková inflace je tak uměle tažena nahoru.
Ekonom také odpovídal na dotaz týkající se vývoje výnosové křivky a její schopnosti signalizovat recesi v případě, že se dostane do inverze. Tedy do stavu, kdy výnosy dlouhodobějších dluhopisů klesnou pod výnosy krátkodobých obligací. Podle některých názorů jde o signál nastávající recese a pokud se nyní výnosová křivka dostává z inverze, je v tomto duchu interpretována jako známka klesající pravděpodobnosti recese. Ekonom to nicméně vidí jinak.
Harvey uvedl, že podle historie je nástup recese indikován právě tím, že se výnosová křivka dostává z inverze a výnosy dlouhodobějších dluhopisů se opět dostávají nad výnosy dluhopisů krátkodobých. Současný růst sazeb křivku skutečně narovnává a její reinverze by podle ekonoma byla opět indikátorem nastávající recese. Na ochlazení ekonomiky pak podle něj ukazuje i vývoj úspor, které opět klesly na nízké úrovně. To se už projevuje v oblastech, jako je kvalita spotřebitelských úvěrů.
Ekonom vnímá i slabost v bankovním systému. Na tu mají podle něj ukazovat velmi nízké spready mezi sazbami Fedu a tím, jaké úročení nabízí střadatelům banky. Ty přitom čelí odlivu kapitálu směrem k peněžním fondům, což se podle Harveyho v příštím roce projeví na úvěrové nabídce.
Zdroj: CNBC
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz