Nálada ve zpracovatelském průmyslu se mírně zlepšila (Komentář)

Index nákupních manažerů PMI v říjnu pouze mírně vzrostl ze zářijových 41,7 bodů na 42 bodů. Podmínky ve zpracovatelském průmyslu tak zůstávají v podstatě stále zhruba stejné jako v předchozích měsících. Přetrvává utlumená zákaznická poptávka, i nadále se snižují nové zakázky, ačkoli pomalejším tempem než v předchozích měsících. Další pokles zaznamenala i výroba, kterou ovlivňuje i odkládání a rušení již zadaných zakázek. Tempo snižování výroby však bylo nejpomalejší od května, zůstává však stále prudké. Firmy situaci řeší propouštěním zaměstnanců a poskytováním slev. Snižování zaměstnanosti tak bylo v říjnu druhé nejrychlejší od začátku pandemie. Zároveň tempo poklesu prodejních cen bylo nejrychlejší od června 2009. Pokud jde o vyhlídky v ročním horizontu, výhled se mírně zhoršil, když v příštím roce očekávají průmyslníci stagnaci výroby. To je zatím nejhorší výsledek od počátku letošního roku.

Stále se ale domníváme, že by se nálada v průmyslu měla s nadcházejícími měsíci postupně zlepšovat. Automobilový průmysl těží z naakumulovaných nevyřízených objednávek z předchozích dvou let. Na zlepšení situace v tomto segmentu navíc poukázal také konjunkturální průzkum, kde důvěra mezi podnikateli v tomto segmentu výrazně vzrostla. Mírně se zlepšují i předstihové průmyslové indikátory v Německu. K oživení celosvětové poptávky by pak měla pomoci Čína. Její růst HDP za Q3 překvapil ve směru nahoru (1,3 % q/q), přičemž plánovaná vládní opatření (větší fiskální výdaje, opatření na podporu poptávky po nemovitostech ve velkých městech, očekáváné snížení úrokových sazeb) slibují solidní růst i pro další čtvrtletí.