Ranní okénko - Vychází české HDP za 3.Q 2023

Za pár minut vydá Český statistický úřad hlavní údaj dnešního dne, kterým je úvodní odhad HDP za třetí čtvrtletí tohoto roku v České republice. Ve druhé polovině roku jsme očekávali její postupné oživení, především díky vyšší spotřebě domácností, ale data například z maloobchodu ukazují, že české domácnosti zůstávají obezřetné pravděpodobně s příchodem zimní sezóny, a tak jejich spotřeba zůstává i nadále na nižších úrovních. Zejména z tohoto důvodu snižujeme náš původní odhad mezičtvrtletního růstu z 0,5 % na 0,2 %. Medián trhu je ještě pesimističtější, když predikuje stagnaci (0,0 %). Na pomoc tuzemské ekonomice by mohla přispěchat Česká národní banka, pokud by se na jejím čtvrtečním zasedání našla většina v bankovní radě, která by zvedla ruku pro snížení základní úrokové sazby. Tímto krokem by se začaly uvolňovat podmínky nejen v podnikatelské sféře, ale také na hypotečním trhu, který značně zamrznul.

Prvotní odhad HDP za třetí kvartál roku 2023 bude publikován také v eurozóně, kde se mezičtvrtletně očekává stagnace po růstu o jednu desetinu ve druhém čtvrtletí. Ve stejný čas dorazí z eurozóny také údaj o říjnové inflaci, kde se předpokládá po zářijovém skoku směrem dolů další výrazný pokles inflace, a to z 4,3 % na 3,1 %. Jádrová inflace podle mediánu trhu poklesne z 4,5 % na 4,2 %. Z USA se dozvíme pomocí indexu Conference Board údaj o spotřebitelské náladě, která dle mediánu trhu bude atakovat hodnotu 100, což je pomyslná dělící hranice optimismu a pesimismu.

Pohled zpět:

Tento týden odstartovaly data přicházející z Německa. Nejprve jsme se dozvěděli, že německé hospodářství nevykročilo ze svého stínu a i nadále strádá. Po nepatrném růstu (+0,1 %) ve druhém kvartálu předběžný odhad pro třetí čtvrtletí naznačuje, že největší evropská ekonomika mezičtvrtletně poklesla o jednu desetinu. Oproti tomu se zdá, že vývoj inflace u našeho západního souseda se začíná obracet tím správným směrem. Metodikou Eurostatu harmonizovaná míra inflace v meziročním vyjádření poklesla ze 4,3 % na 3,0 % (vs medián trhu 3,3 %) a meziměsíčně dokonce cenová hladina poklesla o 0,2 % (vs medián trhu +0,1 %). Za těmito čísly stojí především nižší náklady domácností na energie, ceny v oblasti zboží a služeb a dále také nižší růst cen pohonných hmot. Typickým sezónním jevem je pak pokles cen v oblasti dovolených.

Akciové trhy začaly nový týden na vlně optimismu, což se nejvíce projevilo na americkém indexu S&P 500, který získal až 1,2 %. Evropské akcie sice tak vysoké zisky neevidují, ale i kladný výsledek ve výši 0,2 % pro německý DAX a 0,7 % pro pražskou burzu lze hodnotit pozitivně. Koruna na začátku týdne, ve kterém nás čeká zasedání ČNB, posílila a nyní se obchoduje těsně nad hranicí 24,50 EUR/CZK.