Ranní okénko - Záchvěv optimismu v Německu

Dnes budou Eurostatem publikovány konečné výsledky spotřebitelské inflace za měsíc září. Podle prvotního odhadu se meziroční inflace v eurozóně snížila z 5,2 % na 4,3 % a to především v souvislosti s výrazným poklesem inflace v Německu. Rovněž došlo k výraznému snížení jádrové inflace z 5,3 % v srpnu na 4,5 % v září. Pokud se tyto předběžné výsledky potvrdí, bude to zajisté dobrá zpráva pro ECB a ujištění, že její restriktivní měnová politika působí ve správném směru. Ale je třeba zmínit, že ačkoli většinou jsou prvotní odhady potvrzeny, nelze vyloučit určitou korekci tak, jako tomu bylo u srpnové inflace.

V odpoledních hodinách dorazí údaje o počtu nově zahájené výstavby domů a počtu stavebních povolení ve Spojených státech amerických. Nová výstavba podle odhadu trhu v září ve srovnání se srpnem zrychlila, ale v rámci celého roku 2023 se bude jednat o jedno z nejnižších čísel. V případě vydaných stavebních povolení se v září očekává pokles oproti srpnu o téměř 100 tis., ale právě v srpnu bylo schváleno nejvíce stavebních povolení v letošním roce. V září by se jejich počet neměl výrazněji lišit od těch v předchozích měsících.

Pohled zpět:

Včera byl v Německu zveřejněn výsledek průzkumu instituce ZEW, ze kterého vyplývá, že současná ekonomická situace je stále hodnocena velmi pesimisticky, což není žádným překvapením vzhledem k aktuální kondici největší evropské ekonomiky. Horší vnímání německé ekonomiky bylo naposledy v době nejtvrdších covidových opatření na jaře roku 2020. Ale hodnocení budoucnosti je mnohem pozitivnější, než trh odhadoval. Optimismus finančních analytiků tkví především v souvislosti s klesající inflací a očekávaným koncem dalšího zvyšování sazeb ze strany ECB.

Americká ekonomika znovu dokazuje svou sílu, když v září maloobchodní tržby rostly meziměsíčně o 0,7 % a výrazně tak překonaly očekávání trhu (0,3 %). Tržby rostly ve většině sledovaných kategorií včetně silného růstu v restauracích či prodeji motorových vozidel. Americká poptávka je tak stále odolná a v kombinaci s inflací, která se ustálila těsně pod 4 %, se pravděpodobnost případného hiku ze strany Fedu ještě do konce roku mírně zvýšila, načež výnosy státních dluhopisů opět rostly a dolar posílil. Průmyslová výroba oproti predikované stagnaci meziměsíčně stoupla o 0,3 %.

Po začátku obchodování na burze americké akcie nejdříve oslabily, ale nakonec americký index S&P 500 ztráty smazal a skončil na téměř totožné hodnotě jako den předtím. Taktéž německý DAX a pražský PX nevykázaly žádné významnější jednodenní změny. Koruna se drží nad hranicí 24,60 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka