Statistika měnového vývoje v ČR – komentář Srpen 2023

Komentář k hlavním indikátorům

Vývoj roční míry růstu peněžního agregátu M3 byl od ledna 2023 (6,7 % v prosinci 2022) do června 2023 (10,2 %) charakterizován mírným růstem nebo případně stagnací. Ten se zastavil v červenci 2023, kdy naopak roční míra růstu M3 meziměsíčně poklesla o 0,4 procentního bodu. V srpnu pak roční míra růstu zaznamenala další mírný pokles, a to o 0,1 procentního bodu na 9,7 %. Vlivem finančních transakcí v srpnu 2023 peněžní agregát M3 meziměsíčně poklesl o 2,9 mld. Kč (meziročně vzrostl o 576,5 mld. Kč) a dosáhl hodnoty 6 551,3 mld. Kč.

Graf 1 – Příspěvky k roční míře růstu M3 (%)

Roční míra růstu úvěrů poskytnutých soukromému sektoru, které představují nejvýznamnější protipoložku M3, dosáhla v srpnu 2023 hodnoty 4,8 % a meziměsíčně poklesla o 1,2 procentního bodu. Důležitou komponentou tohoto indikátoru je roční míra růstu úvěrů poskytnutých nefinančním podnikům, která v červenci po čtyřech měsících mírného růstu meziměsíčně poklesla o 1,6 procentního bodu na 6,0 %. V srpnu zaznamenala další pokles o 3,2 procentního bodu na 2,8 %. Druhou z významných komponent je roční míra růstu úvěrů poskytnutých domácnostem, která se od prosince 2021 až do června 2022 pohybovala mírně nad 10 %. Od března 2022 do března letošního roku potom postupně klesala nebo stagnovala. V dubnu 2023 mimořádně vlivem odkupu portfolia úvěrů Sberbank CZ, a.s. v likvidaci meziměsíčně vzrostla o 0,8 procentního bodu na 6,2 % a v následujících čtyřech měsících pak opět klesala. V srpnu dosáhla roční míra růstu hodnoty 5,0 % a oproti červenci se tak snížila o 0,1 procentního bodu.

Graf 2 – Příspěvky k roční míře růstu úvěrů soukromému sektoru (%)

Poznámka:

• Peněžní agregáty zahrnují pasiva měnového charakteru měnových finančních institucí vůči non-MFI rezidentům ČR, kromě centrální vlády. Úzký peněžní agregát M1 zahrnuje oběživo (bez hotovosti na pokladnách bank) a jednodenní vklady. Střední peněžní agregát M2 zahrnuje M1, vklady s výpovědní lhůtou do 3 měsíců a vklady se splatností do 2 let. Široký peněžní agregát M3 zahrnuje M2, akcie/podílové listy fondů peněžního trhu, emitované dluhové cenné papíry se splatností do 2 let a repo operace.