MNB opět sníží jednodenní sazbu o 100bps
Maďarská centrální banka (MNB) se dnes opět vydá proti globálnímu trendu růstu úrokových sazeb a opět výrazně uvolní měnovou politiku. Jednodenní úroková depozitní sazba, která byla v tomto cyklu hlavním měnově-politickým instrumentem, by měla být snížena ze 14 % na 13 %. Dnešním krokem tak fakticky sladí oficiální úrokové sazby na krátkém konci výnosové křivky, které zároveň určují i úroveň sazeb na forintovém peněžním trhu (Bubory).
Původně se přitom zdálo, že MNB bude chtít časem význam jednodenní úrokové sazby pro maďarskou měnovou politiku redukovat a že se vrátí k dříve používané základní (tříměsíční depo) sazbě. Poslední vyjádření viceguvernéra Viraga však naznačují, že se politika MNB bude i nadále opírat o (jednodenní) úrokovou sazbu, kterou maďarská centrální banka dosud ani pořádně nijak nevykazovala (a její časovou řadu tak prakticky nikde nenajdete). Trocha transparentnosti by v tomto případě byla určitě k užitku.
Jinak co týká krátkodobého výhledu pro politiku MNB, který z dnešního zasedání měl vzejít, tak maďarská centrální banka zůstane podle našeho názoru opatrná a rozhodně již nebude chtít avizovat snížení o dalších 100 bazických bodů pro příští sezení. Pro MNB může být znepokojivé, že klíčové centrální banky v globální ekonomice v čele s Fedem jsou stále v restriktivním módu a i poslední obchodní seance potvrzují, že forint je stále zranitelnou měnou (od zasedání Fedu minulý týden oslabil o téměř 2 %). MNB tak zůstane ve svých komentářích dnes opatrná, přičemž my, s ohledem na pokračující rychlý pokles inflace v Maďarsku (měla by spadnout na 7 % v prosinci), sázíme na snížení sazeb o 50 bazických bodů jak v říjnu, tak v listopadu. Nutnou podmínkou pro pokračování svižného cyklu snižování úrokových však zůstává (relativní) stabilita forintu.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz