Eurozóna - inflace v srpnu lehce nad očekáváními

Podle předběžného odhadu dosáhla v srpnu inflace v eurozóně 0,6 % meziměsíčně a 5,3 % meziročně. Celkově tak zůstala stejná jako v červenci. Očekávání byla nastavena na 5,1 %.



Jádrová inflace dosáhla meziročně také 5,3 %, a oproti červenci se o dvě desetinky procentního bodu snížila.

Za inflačním překvapením stály především ceny energií a pohonných hmot, které stouply o 3,2 %.

Včerejší data tak ponechala problém, který bude řešit ECB. Na jedné straně stojí útlum ekonomické aktivity v Německu, který se pravděpodobně postupně přenese i do zbytku eurozónu a v příštích měsících bude působit značně protiinflačně. Na druhé straně pak stojí stále vysoká inflace, která je sice dána minulým vývojem, ale nesnižuje se dostatečně rychle.

Trh čeká ještě dodatečné zvýšení sazeb o 25 bodů, (nejen) mě takový krok z ekonomického pohledu nedává příliš smysl, když by mohlo dojít ke zbytečnému dalšímu zhoršení makro vývoje. Nejistota zůstává vyšší, když i ECB nechce záměrně příliš naznačovat, pravděpodobně bude diskuze před měnovým rozhodnutím složitější.

Jiří Polanský