Domácí inflace slábne, meziměsíční růst v červenci není problém a je normální
Včera vydal ČSÚ červencovou inflaci. Ta dosáhla meziměsíčně 0,5 % a meziročně 8,8 %. O desetinku procentního bodu tak byla pod naší prognózou i prognózou ČNB.
Trochu mě překvapila řada komentářů v médiích, které poukazovaly na vysoký meziměsíční růst cen jako na problém. Drtivá část meziměsíčního růstu cen jde totiž na vrub cen dovolených, což je standardní sezónní vliv pro červenec, a v našich střednědobých úvahách bychom tak tento vliv neměli uvažovat. V září půjdou ceny dovolených opět dolů (negativní sezónní vliv).
Ceny zboží jako úhrn klesly o 0,3 %. Naopak ceny služeb vzrostly o 1,6 %, ale právě kvůli cenám dovolených. Rozhodně se mi nelíbí vývoj cen v pohostinství, kde ceny stále rostou, což je z pohledu inflace problém (ale o řád menší vzhledem k odhadovanému příspěvku do meziměsíční inflace ve výši 0,03 procentního bodu).
Včerejší data tak potvrdila, že inflace jde dolů, především kvůli vlivu srovnávací základny a utlumené poptávky domácností. V tuto chvíli čekáme pro září inflaci mezi 7 a 8 % a pro leden číslo začínající dvojkou. Rizika jsou vychýlená dolů (bude záležet na vývoji cen potravin a především energií).
JIří Polanský
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz