Nyní je jednoduché hovořit o nekompromisním boji s inflací. Příští rok ale může Fed stáhnout část dosavadního utahování - Porcelli (video)
Fed již nějaký čas bojuje v již ukončené bitvě. Pro Bloomberg to uvedl Tom Porcelli, který působí jako hlavní ekonom v PGIM Fixed Income. Podle jeho názoru se totiž inflace snižuje udržitelným způsobem. A naplňuje tak slova šéfa Fedu Powella, který hovoří o nutnosti udržitelného snižování inflace.
Klíčovou otázkou tak podle ekonoma je, zda sazby budou klesat až ve chvíli, kdy se inflace dotkne cíle centrální banky ve výši 2 %. Podle jeho názoru tomu tak být nemusí, stačí zmíněný udržitelný pokles. To pak znamená, že sazby mohou jít dolů dříve, i když jejich pokles „není nutně otázkou letošního roku“.
Porcelli se na jednu stranu domnívá, že současný inflační cíl ve výši 2 % není podložen žádnou pevnou teorií či daty. Jde jen o jakýsi úzus. Na stranu druhou podle něj Fed nemůže kvůli ohrožení své důvěryhodnosti v současné situaci otevřeně hovořit o změně svého současného inflačního cíle. Ekonom by vše podle svých slov vidí následovným způsobem: Je jednoduché hovořit o nekompromisním snižování inflace v době, kdy se nezaměstnanost drží na nízkých hodnotách. Pokud ale nezaměstnanost začne růst, už to tak jednoduché není.
Porcelli se tedy celkově domnívá, že doposud se Fed mohl starat jen o „jednu stranu svého mandátu“, tedy o snižování inflace. V příštím roce se ale bude muset starat i o stranu druhou, tedy o nezaměstnanost. Ve výsledku je pak možné, že „stáhne část dosavadního utahování“. K tomu ekonom připomněl, že zástupci Fedu „mají neustále před sebou mikrofon“. Jejich prohlášení a slovní intervence tak mají svůj velký význam, protože ovlivňují výnosy po celé délce výnosové křivky. Nejde tedy jen o to, kam se pohnou krátkodobé sazby, ale i o slovní intervence a tzv. forward guidance, které hýbou i s ostatními sazbami a výnosy obligací.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz