Poptávka v eurozóně stále robustní
Ještě včera brzy ráno to mohlo vypadat, že cyklus zvyšování úrokových sazeb v eurozóně je dost možná u konec, neb ekonomická data začínají vypadat přinejmenším smíšeně a rétorika ECB je náležitě obrušována. Sada dopoledne zveřejněných klíčových makrodat však tento obraz dost zásadně korigovala.
Po stagnaci v 1. čtvrtletí ekonomika eurozóny vzrostla mezikvartálně o 0,3 %, což bylo rychlejší tempo než se nakonec čekalo. Ve srovnání se stejným obdobím loňského roku je HDP vyšší o 0,6 %. Jedná se pouze o bleskový odhad HDP, takže ještě může dojít ke změnám, ale přesto údaj naznačuje, že ekonomika eurozóny si až dosud vedla poměrně dobře dobře a to navzdory narůstající restrikci ECB a zpomalující růst v zahraničí (především v Číně). Dodejme, že teritoriálně přišlo pozitivní překvapení v podobě raketového růstu v Irsku (3,3 % mezikvartálně) a v podobě 0,5% mezičtvrtletním nárůstu ve Francii. Na druhé straně například italská ekonomika nečekaně poklesla o 0,3 %.
Ve stejný okamžik, kdy byla zveřejněna data za HDP, dorazily na trhy i údaje i červencové inflaci v eurozóně. Připomeňme, že celková inflace podle očekávání klesla o 0,1 % m/m přičemž vzrostla o 5,3 % meziročně, což značí jen mírné zpomalení oproti červnovým 5,5 %. Základní cenové tlaky však zůstaly velmi silné, když jádrová inflace dosáhla nezměněné úrovně 5,5 %. Z pohledu ECB je však velmi nepříjemné, že meziroční růst cen v sektoru služeb dosáhl nové rekordní úrovně ve výši 5.6%.
Po včera zveřejněných datech nám tedy naše makro analýza (růst HDP, cen a měnové politiky ECB) napovídá, že poptávka v ekonomice eurozóny zůstává velmi silná a je to především ona, která generuje inflační tlaky v měnové unii. Jinak řečeno - bylo by žádoucí, aby ECB svoji politiku přece jenom ještě více utáhla. Neboli za daného stavu věcí vidíme zářijové zvýšení úrokových sazeb ECB (o dalších + 25bps) jako stále velmi pravděpodobné.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Tekuté zlato pod tlakem: Ceny olivového oleje na rekordních hodnotách
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín poprvé od začátku roku zlevňuje! Kam až ceny klesnou?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři