Data potvrzují ochlazení trhu práce v USA

V minulém týdnu dosáhl počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti hodnoty 264 tisíc. To je podobná hodnota jako v předchozích týdnech, což (i) potvrzuje zhoršení na trhu práce oproti předchozím měsícům a (ii) snižuje „riziko“ že jde o výkyv daný volatilitou.

Právě ale kvůli volatilitě může být někdy užitečné podívat se i na 4-týdenní průměr této veličiny, který její kolísání tlumí. Z následujícího grafu je vidět celkem jednoznačné zhoršení na trhu práce. To je ovlivněno vysokými sazbami FEDu a ochlazením globálního makro vývoje.

Je otázka, co na to FED. Americká centrální banka nedávno sice sazby nezvýšila, překvapila ale svou prognózou, ze které plyne ještě dvojí zvýšení sazeb. Trh si myslí, že FED spíše dodá jedno, nicméně část trhu již zvýšení sazeb nečeká.

Zasedání je v červenci. A do té doby nových dat přijde relativně málo. Proto pokud chce FED opravdu sazby zvýšit, pravděpodobně to udělá. Na druhou stranu data podle mě již potřebu zvýšit sazby neimplikují, protože se ekonomika postupně ochlazuje. Za sebe nyní vnímám pravděpodobnost možného růstu sazeb oproti stabilitě 55:45 %. Nejistota je vyšší.

Jiří Polanský