ECB: Pozvolný růst sazeb pokračuje, ale vrchol sazeb se již přiblížil

ECB podle očekávání ve čtvrtek zvýšila úrokové sazby o 25 bazických bodů, hlavní sazba se posunula na 4,00 % a depozitní sazba na 3,50 %. Šlo již o osmé zvýšení sazeb v řadě a úrokové sazby ECB jsou na nejvyšší úrovni od října 2008. Tón prohlášení i tisková konference prezidentky ECB Lagardeové naznačily, že ECB se přiblížila svému vrcholu zvyšování sazeb. Pravděpodobné je ještě jedno zvýšení sazeb na dalším zasedání (27. července), ale pak je již další růst sazeb nejistý. ECB představila novou makroekonomickou prognózu, kdy předpokládá, že inflace se sice dostala na svůj vrchol, ale bude zpomalovat jen pomalu. Letos by průměrná inflace měla dosáhnout 5,4 % a příští rok 3,0 %, což je o jednu desetinu víc, než indikovala předchozí prognóza z března. Proto ECB zopakovala, že i přes současné zpomalení je inflace v eurozóně velmi vysoká příliš dlouho (too high for too long). I když se ECB dostane na vrchol sazeb, tak pak žádné rychlé snižování není pravděpodobné. ECB zopakovala, že zrychlí pokles své bilance, když od července úplně přestane reinvestovat splatné dluhopisy v rámci programu APP. Peněžní trhy zaceňují ještě jedno zvýšení sazeb ECB v červenci o 25 b.b. a pak stabilitu sazeb.

Výnosy dluhopisů v eurozóně po předchozím nárůstu na samotné rozhodnutí ECB kromě přechodných výkyvů už výrazně nereagovaly. Výnos 2letého dluhopisu německé vlády se ve čtvrtek zvedl na 3,1 %, což je nejvyšší úroveň od poloviny března. Výnos 10letých dluhopisů Německa se držel poblíž 2,5 %. Euro k dolaru posílilo o 0,9 % na měsíční maximum 1,093 USD/EUR.