Fed sazby nezvýšil, ale překvapil jinak - sazby by mohly do konce roku vzrůst o dalších 50 bodů

Americká centrální banka Fed rozhodla ponechat cílový interval pro jednodenní mezibankovní úrokovou sazbu (Fed Funds rate) beze změn,.tj. na úrovni 5,00–5,25 %.

Toto rozhodnutí se všeobecně očekávalo. Což je dobře. Pro centrální banky je ideální, pokud dosáhnou toho, že jejich akce, ať už jakákoliv, je finančním trhem předem očekávaná, protože to znamená, že daná akce nevnáší na trhy žádný šok. Je-li akce předem zakomponována do tržních očekávání, obvykle se tam dostane postupně, takže nedojde k nežádoucímu „rozhoupání lodi“.)

Fed tempo zvyšování klíčové úrokové sazby v poslední době postupně zpomaloval, až se tentokrát rozhodl poprvé po předchozích deseti jednáních interval nezvýšit.

Přesto ale Fed loď poněkud rozhoupal, a to sdělením, že očekává do konce tohoto roku ještě další zvýšení základní sazby v rozsahu zhruba 0,5 pb (trh čekal míŃ než 0,25 pb).

Na následné tiskovce proto šéf Fedu Powell čelil dotazům, proč tedy Fed nezvedl sazby rovnou (nová prognóza vyznívá celkově víc proinflačně), přičemž jeho odpověď, že si chce s kolegy počkat na nová data, moc přesvědčivě nezněla – do příštího jednání (ke konci července), nových dat moc nepřijde.

Trh v tuto chvíli Fedu tak úplně nevěří: pro příští jednání (koncem července) sice předpokládá jako pravděpodobnější, že Fed přece jen sazbu ještě zvýší, ale už jen +0,25 pb, a tím se zvyšováním skončí.

Michal Skořepa