Dubnový vývoj v tuzemském průmyslu nepřinesl mnoho optimismu (Komentář)

Dubnová průmyslová produkce v tuzemsku meziměsíčně klesla o výrazných 1,9 % po silném březnovém nárůstu (revidovaném směrem vzhůru o 0,2 pb) ve výši +1,9 % m/m. Průmyslová výroba tak byla v dubnu po očištění o efekt rozdílného počtu pracovních dní meziročně vyšší o 1,2 %, , resp. o 1,8 % (NSA) nižší. To bylo vůči tržnímu konsensu negativní překvapení (+0,4 % y/y, náš odhad činil +0,5 % y/y), byť tržní odhady se pohybovaly v neobvykle širokém intervalu (-3,5 % y/y až po +4 % y/y).

Zatímco zpracovatelský průmysl významně přispěl k silnému březnovému výsledku, v dubnu došlo k výraznému zhoršení, které vrátilo produkci v tomto odvětví poblíž slabých hodnot z ledna a února. Zpracovatelská produkce v dubnu meziměsíčně klesla o 2,7 % a k poklesu celkové produkce tak přispěla -2,3 pb. Slabší produkce v dubnu byla zaznamenána ve většině sektorů zpracovatelského průmyslu (zhruba 70 % odvětví z pohledu objemu produkce zaznamenalo meziměsíční pokles produkce). Nejvíce k slabému dubnovému výsledku však přispěla odvětví výroby aut (-5,2 % m/m) a elektronických zařízení (-13 % m/m). Zatímco výroba v energeticky náročných odvětvích zůstala i nadále utlumená. Za meziročním růstem produkce ve zpracovatelském průmyslu (+2,2 % y/y WDA) byla zejména jen výroba aut.

Přestože problémy v dodavatelských řetězcích a cenové tlaky ve výrobní sféře již z velké části ustoupily do pozadí, tuzemský průmysl se bude nejspíše v nadcházejících měsících i nadále potýkat se slabou poptávkou. To indikují jak tuzemské, tak i zahraniční předstihové indikátory či reálná data ze zahraničí, zejména pak z pro nás klíčového Německa. Větší oporu zřejmě již nenabídnou ani dosud nevyřízené objednávky a zásoby nedokončené produkce vlivem nedostatku výrobních komponentů. Výhled pro tuzemský průmysl se tak mírně zhoršuje, a to i po poměrně slabých výsledcích od začátku roku.

Horšímu výsledku v dubnu zabránila produkce v energetickém odvětví, která meziměsíčně vzrostla o 5,1 %. Zároveň pozitivně přispěla, byť jen nepatrně, i produkce v oblasti těžby a dobývání. Výroba v prvně zmiňovaném odvětví meziměsíčně sice vzrostla, nadále se však pohybuje na poměrně nízkých úrovních (-6 % y/y), zřejmě i v souvislosti s energetickými úsporami a teplým počasím v předchozích měsících.

Meziroční růst mezd v průmyslu v březnu mírně zrychlil z březnových 9,3 % na 9,6 % v dubnu, zatímco zaměstnanost v průmyslu se meziročně snížila o 1,3 %. Zájem o pracovní sílu v průmyslu je však i nadále značný, dle posledního čtvrtletního šetření zhruba 16 % firem nadále považuje nedostatek zaměstnanců jako jednu ze dvou největších bariér růstu.